Entre los miembros de LBMA se encuentran bancos comerciales, fabricantes, refinerías, empresas de transporte y corredores, que ofrecen facilidades para el comercio, refinación, fundición, ensayo, transporte y almacenamiento en la bóveda de los lingotes de oro y plata. Los miembros del mercado de metales preciosos de Londres comercializan entre sí y también con sus clientes sobre una base de representante a representante (principal to principal), lo cual significa que todos los riesgos, incluidos los de crédito, son compartidos entre las partes negociantes; a ello se le conoce como over-the-counter (OTC). Igualmente, las transacciones comerciales entre los miembros se suelen realizar en cantidades estándares, pero también es usual que los agentes ofrezcan precios para cantidades variables, calidades, tipos y valores de metales preciosos, así como las fechas y los destinos de entrega. Cabe señalar que el mercado de metales preciosos de Londres es considerado como mayorista, donde se negocian cantidades mínimas de 1000 onzas de oro y para la plata 50 000 onzas. A diferencia de los mercados de futuros, donde el comercio se basa en contratos de cantidades estándares, fechas de liquidación y especificaciones de entrega, el mercado OTC mantiene cierta flexibilidad y proporciona confidencialidad en sus transacciones.
Por último, en la comercialización de minerales y metales, se emplea un gran número de términos especializados y definiciones técnicas simplificadas de fácil comprensión, que abarcan conceptos concretos para el comercio de materias primas y metales. Para los metales preciosos, esta terminología es establecida por LBMA, cuya lista se encuentra en el anexo 3. Habitualmente, se la aplica a nivel mundial, según las normas técnicas y las normativas utilizadas por LBMA y la lista de Good Delivery.
8.2 Good Delivery (buena entrega) de LBMA
En la actualidad, las refinerías de lingotes de oro y plata deben satisfacer al Comité Físico de LBMA cumpliendo estrictamente los requisitos establecidos y acreditados, según estándares internacionales, por Good Delivery para la aceptación del producto y la calidad de la refinería. Los miembros de LBMA, desde su creación, han mantenido acreditadas a las fundidoras y a los laboratorios de pruebas de ensayo, con la finalidad de garantizar la distribución de los lingotes de oro y plata sin ninguna restricción y con aceptación universal en las transacciones comerciales (LBMA, 2014). Dada la condición que Good Delivery ha alcanzado en el comercio mundial de metales preciosos, las funciones básicas que se aplican a las refinerías de oro y plata condicionan algunos parámetros técnicos, como la producción y comercialización de metales con calidades de cuatro nueves (99,99 %) de pureza, lo que implica que las refinerías estén sujetas, normalmente, a la supervisión una vez cada tres años por los árbitros de LBMA.
En la industria de la refinación, la lista de Good Delivery de LBMA comprende refinerías de oro y plata ubicadas en más de treinta países, las cuales son ampliamente reconocidas por su calidad estándar y son utilizadas por las bolsas de metales preciosos a nivel mundial. Los refinadores Good Delivery de oro y plata, a lo largo del tiempo, han demostrado un alto nivel de precisión en la dosificación del contenido de pureza de estos metales y son admitidos con satisfacción en todas las operaciones comerciales, pues aplican métodos altamente tecnificados que son examinados por los árbitros de LBMA. Para el oro, se emplea el método de ensayo al fuego o vía seca (el oro es pulverizado, tamizado y fundido en crisol, junto con óxido de plomo y otras sustancias adecuadas para la formación de escorias, a una temperatura entre 900 y 1000 °C); y para la plata, el método normalmente es el de un análisis espectrográfico que permite determinar, mediante un espectrómetro por fluorescencia de rayos X, el contenido de finura del metal precioso por la diferencia de la presencia de gases disueltos, como el oxígeno y el nitrógeno. Es fundamental que todos los lingotes Good Delivery contengan la cantidad y calidad del metal analizado (ensayo) por el refinador en el punto de fabricación; esta información, por lo general, está marcada en la superficie de la barra, tanto la calidad como el peso, para su posterior comprobación, principalmente cuando la barra sirve como materia prima en otras industrias, por ejemplo, en una planta de fabricación de joyas. Para asegurar los altos estándares de calidad de sus productos, LBMA envía muestras a todas las refinerías Good Delivery para demostrar su capacidad y precisión mediante unos análisis de ensayos, verificados a través de su Programa de Monitoreo Proactivo (PMP). Este programa está de acuerdo con el reglamento Good Delivery, introducido con sus modificaciones entre los años 2007 y 2014, pero toma como referencia la primera edición de normas de buena entrega publicada en 1993 por LBMA.
Históricamente, el comercio internacional de lingotes de oro y plata, según LBMA, está basado en la garantía de los refinadores y en la credibilidad de los laboratorios de pruebas de ensayo, cuyas barras son aceptadas sin dudas ni restricciones no solo por los miembros de LBMA, sino también en las transacciones comerciales entre contrapartes a nivel mundial. A partir de esta experiencia surgió el término loco London para referirse a los lingotes de oro y plata con estándares internacionales, tanto en calidad como en peso y formas, que finalmente marcaron las pautas en el mercado de Londres al convertirse en un denominador común en la comercialización de estos metales preciosos. Asimismo, las especificaciones de estándares de calidad aceptadas por London Good Delivery se encuentran registradas y supervisadas por LBMA, de acuerdo con las normas de buena entrega de lingotes de oro y plata. Por lo tanto, el denominado loco London o loco Londres es una forma de comercio de estos metales, concretamente, es un producto comercializado por la Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres y se almacena en la bóveda de Londres, con una pureza requerida según las normas Good Delivery. En términos generales, el loco London es el mecanismo más importante de LBMA en el comercio al contado y para la liquidación de oro y plata; por ello, en las transacciones comerciales se hace evidente su aplicación en las negociaciones entre los refinadores, los distribuidores de lingotes y los comerciantes en general, así como también se usa para la liquidación de las operaciones de transferencias de oro fuera de Londres. Hoy en día, todas las transferencias de LBMA se efectúan a través de London Bullion Clearing, bajo la administración de London Precious Metals Clearing Limited. En las transacciones comerciales, la base de una liquidación de un lingote loco London consiste en la entrega de una barra estándar Good Delivery en una bóveda de Londres por el comerciante que realiza la venta, a cambio de lo cual se hace el pago por la transacción contra entrega del metal de oro o plata. Además de la entrega en su propia bóveda, un comerciante, previo acuerdo, podrá hacer la entrega del metal en físico en sus diferentes formas, en cualquier lugar del mundo, de manera eficiente.
La membresía comprende a 147 empresas, entre las que se destacan refinadoras, fabricantes, almacenistas, seguros y transportistas, entre otras, que participan activamente en el mercado loco London y proporcionan metales como parte de su función principal. Asimismo, llevan a cabo trabajos de supervisión y análisis de pruebas de ensayo. Estos aspectos han situado a los miembros de LBMA como punto de referencia para los lingotes de oro y plata en todo el mundo, a través de su mantenimiento y publicación en la lista de Good Delivery. Esta lista es ampliamente reconocida como estándar de calidad en los mercados de lingotes de oro y plata, y es utilizada por las bolsas de metales preciosos de todo el mundo.
Las refinerías Good Delivery deben cumplir con los valores exactos de calidad, como resultado de las pruebas de ensayo aplicadas, cuyas barras se aceptan en los almacenes de las bóvedas de Londres operadas por LBMA. La acreditación de nuevas de refinerías para incluirlas en la lista de Good Delivery es una práctica usual de las actividades básicas de LBMA, donde participan los profesionales y representantes de los miembros de la asociación, supervisados por el Comité Técnico, que se encarga de la verificación del almacenamiento en las bóvedas y la liquidación de los lingotes. Para mantenerse en la lista de Good