Spezialisierung: Ist das Servicing auf bestimmte Forderungs- oder Sicherheitenklassen zugeschnitten?
In Deutschland gibt es eine Vielzahl an Servicern oder Inkassounternehmen,[69] aber nur eine überschaubare Anzahl ist in der Lage, die anspruchsvollen Dienstleistungen der Bearbeitung notleidender Bankforderungen zu übernehmen.
Für Banken und Käufer von notleidenden Forderungen kann es durchaus sinnvoll sein, externe Servicer mit der Bearbeitung der Kredite zu beauftragen. Vorteile liegen insbesondere in der höheren Spezialisierung der Servicer durch qualifizierte Mitarbeiter, im besseren Austarieren von Kapazitäten bei schwankenden Beständen und in der Möglichkeit, umfangreiche Dokumentations- und Meldepflichten aufgrund gestiegener regulatorischer Anforderungen zu erfüllen.[70] Nachteile liegen jedoch sicherlich in der kontinuierlichen Überwachung der externen Servicer und der Frage, inwieweit Einfluss auf die Servicing-Tätigkeit genommen werden soll. Je nachdem wie effizient die Kostenstruktur des Forderungsinhabers ist, stellt darüber hinaus ein Outsourcing nicht immer die günstigere Alternative dar.
Neben dem direkten Servicing von notleidenden Forderungen hat sich eine Vielzahl von weiteren Dienstleistungen am Markt etabliert, welche die Käufer und Servicer im Forderungszyklus unterstützen. Diese reichen von Auskunfteien, welche Käufer bei der Due Diligence mit zusätzlichen Daten versorgen können, über Immobiliendienstleister bis hin zu Datenanbietern, bspw. zu Zwangsversteigerungsterminen. Zudem wird auf Ebene der EU derzeit über die Etablierung von unionsweiten Transaktionsplattformen für NPLs diskutiert.[71]
5.2 Motivationsfaktoren
Verkäufer und Käufer haben zwar ein gemeinsames Ziel – eine für beide Seiten lohnende Transaktion –, jedoch handeln sie aus unterschiedlichen Motiven heraus.
5.2.1 Motivation der Verkäufer
Eine NPLs verkaufende Bank kann mit dieser Transaktion gleich mehrere Vorteile für sich verbuchen:[72]
Generierung von Liquidität: Mit dem Verkauf notleidender Darlehen wird sofort Liquidität generiert, die andernfalls bei eigenem Workout der Darlehen erst über mehrere Jahre erwirtschaftet werden müsste.
Fokussierung auf Kerngeschäft: Die verkaufende Bank kann sich durch den Verkauf unrentabler Kredite wieder auf ihr Kerngeschäft fokussieren und versuchen, eine rentable Kreditvergabe zu erzielen.
NPL-Quote und Eigenkapitalanforderungen: Mit dem Verkauf von NPLs kann die Bank ihre Eigenkapitalanforderungen verringern, was insbesondere nach den Basel-III-Richtlinien und den seit 2018 geltenden IFRS-9-Vorschriften (International Financial Reporting Standards) einer der bestimmenden Faktoren sein dürfte. Voraussetzung ist jedoch, dass durch die Veräußerung der Kredite keine weiteren Wertberichtigungen derselben erforderlich werden, so dass der positive Effekt von frei werdendem Eigenkapital nicht durch eine Belastung des Geschäftsergebnisses aufgewogen wird oder Kollateralschäden im LGD-Model (Loss Given Default) mit einer weiteren Wertberichtigung anderer Kredite verursacht. Manche Institute steuern über Forderungsverkäufe ihre NPL-Quote, um diese auf einem gewissen Niveau zu halten.
Steuerung von Risikokosten und Ertrag: Der Verkauf von NPLs kann helfen, die Risikokosten oder einfach die Cost Income Ratio zu senken[73] und kann – je nach Volumen der bisherigen Wertberichtigung – zu einem außerordentlichen Ertrag führen.
Zu guter Letzt werden durch eine Verringerung des Bestandes problembehafteter Kredite auch Bearbeitungskapazitäten frei, die dann anderweitig eingesetzt werden können.
5.2.2 Motivation der Käufer
Für die Erwerber von NPLs geht es natürlich darum, eine risikoadäquate Rendite für ihre Investoren zu erwirtschaften.[74] Um die Investition in notleidende Kredite zu einem profitablen Geschäftsfeld zu machen, ist ein aktives Management der Kredite erforderlich,[75] das entweder durch eigene Kapazitäten oder aber durch die Einbindung spezialisierter Anbieter im Markt vorgenommen werden kann. Der Erwerber ist nicht an unternehmenspolitische Vorgaben des Verkäufers gebunden und kann ohne Berücksichtigung eventueller Schuldnerverflechtungen wirtschaften.
Wesentliche Erfolgsfaktoren auf Seiten der Erwerber sind schlankere Organisationsstrukturen und kürzere Entscheidungswege, ein hoher Spezialisierungsgrad sowohl im Erwerb als auch in der Bearbeitung der Kredite, eine höhere Geschwindigkeit in der Abwicklung der Kredite und eine z.T. höhere Flexibilität in der Findung tragfähiger Lösungen für Schuldner und Erwerber.
5.3 Markttendenzen – das NPL-Barometer der BKS
Die Entwicklung des NPL-Marktes nachzuvollziehen oder gar vorherzusagen ist keine leichte Aufgabe. Es fehlt an belastbaren und v.a. aktuellen Zahlen zur Entwicklung notleidender Kredite in der Branche. Dabei ist es gerade für NPL-Investoren von großem Interesse zu wissen, wie sich der Markt entwickelt, um sich mit entsprechenden Branchenlösungen auf Veränderungen einstellen zu können. Gleichzeitig haben die handelnden Akteure ihr eigenes Gespür dafür entwickelt, wie die derzeitige Lage am Markt einzuschätzen ist.
In der BKS entstand daher die Idee, eine eigene Kennzahl für den NPL-Markt zu entwickeln, die sich auf die subjektiven Einschätzungen von Risikomanagern in den Kreditinstituten stützt. Wissenschaftlicher Input wird durch eine Kooperation mit der Frankfurt School of Finance & Management gegeben.
5.3.1 Methodik
Zunächst wurde nach einer möglichst einfachen und gleichzeitig belastbaren Erhebungsmethodik gesucht. Die Methodik des ifo-Geschäftsklimaindex erschien dabei besonders sinnvoll, da sie einfach durchzuführen und nach außen transparent kommunizierbar ist.[76] Kernelement sind drei mögliche Antwortoptionen pro Frage, welche es erlauben, einfache und vergleichbare Salden aus den Antworten zu bilden.
So kann bspw. bei der Frage nach den Preisen für NPLs mit „sind gestiegen“ (–1), „sind gleichgeblieben“ (0) und „sind gefallen“ (+1) geantwortet werden. Mit Blick auf die Bedeutung der Antworten für den NPL-Markt (aus Käufersicht) werden diese mit den Werten in Klammern kodiert. Die prozentualen Ergebnisse können dann gegeneinander aufgerechnet (saldiert) werden. Antworten bspw. 40%, dass die Preise steigen, 30%, dass sie gleichbleiben und 30%, dass sie sinken, so ergibt sich ein Gesamtwert von (–1*40) + (0*30) + (1*30) = –10. Die Salden werden anschließend für jede Frage ermittelt und können dann leicht miteinander und über die Zeit hinweg verglichen werden.
Die entwickelten Fragen beziehen sich auf Bereiche, die sich auf unterschiedliche Art auf den NPL-Markt auswirken:
Die Bestände an notleidenden Krediten in den Büchern deutscher Banken bilden die Grundlage für Portfolio-Transaktionen. Je größer die Bestände sind, desto mehr Möglichkeiten für Geschäftsanbahnungen bieten sich für Investoren.
Die Preise für notleidende Kredite spielen ebenfalls eine erhebliche Rolle bei der Kaufentscheidung von Investoren. Wenn das Angebot von NPLs knapp ist, steigen die Preise – entsprechend negativ ist der Einfluss steigender Preise für den