Principios de finanzas con excel.. Simon Benninga

del año próximo y cada dos años desde entonces, 8 empleados se retiran y no se contrata ninguno nuevo. La empresa tiene vigente un programa de jubilaciones, bajo el cual los empleados que se jubilan perciben una suma anual igual a su salario anual en el momento de la jubilación. La expectativa de vida es de 20 años tras la jubilación y la pensión anual se paga a fin de año. La tasa de rendimiento sobre las inversiones es del 10 %. ¿Cuál es el valor total de su deuda por jubilaciones?

      19.Usted tiene 30 años de edad y está considerando cursar un MBA. Acaba de cobrar su sueldo anual de $50.000 y espera que este crezca al 3 % anual. Los graduados de MBA generalmente ganan $60.000 tras su graduación, con salarios creciendo a la tasa del 4 % anual.

El programa MBA que usted está considerando es de jornada completa, de 2 años de duración y cuesta $20.000 anuales, los cuales se pagan al final de cada año lectivo. Usted quiere jubilarse a los 65 años de edad. La tasa de interés aplicable es 8 %[1]. ¿Es conveniente para usted dejar su trabajo y cursar el MBA (ignore impuesto a las ganancias)? ¿Cuál es la tasa interna de retorno del BMA?

      20.Usted tiene 55 años de edad y quiere comenzar a ahorrar para su jubilación. Estos son los parámetros:

      Usted pretende realizar un depósito hoy y al comienzo de cada mes, durante los próximos 19 años (es decir, en su cumpleaños de 55, 56... 64).

      A partir de los 65 y hasta los 84, usted quiere retirar $50.000 al año (no tiene planes a partir de entonces).

      La tasa de interés es 12 %.

      a.¿Cuánto dinero debería depositar usted en cada uno de los años iniciales para financiar por completo las extracciones?

      b.Si usted comienza a ahorrar a la edad de 45, ¿cuál es su respuesta?

      c.(Más difícil). Configure una fórmula para el monto de los depósitos de modo que pueda resolverlo para varias edades de comienzo. Realice un análisis de sensibilidad que muestre la cantidad de dinero que usted precisa ahorrar, como función de la edad a la que comienza a ahorrar.

      21.Los padres de Nerea deciden comenzar a ahorrar para sus estudios universitarios, al cumplir ella 10 años. Depositarán $4.000 ese mismo día y así hasta su cumpleaños de 17 años.

      A usted se le pide que programe la siguiente hoja: asuma que el banco le paga a los padres de Nerea el 8 % sobre los saldos positivos en la cuenta, pero le cobra un 10 % sobre saldos negativos. Si los padres de Nerea necesitan retirar $20.000 al año desde su cumpleaños de 18 hasta el de 21, ¿cuánto dinero adeudarán al banco al comenzar el año 22? (el año posterior a que Nerea termine la universidad).

      Nota de Excel: para configurar esta hoja necesitará utilizar la función SI de Excel (si no está familiarizado con esta función, vea el capítulo correspondiente).

      22.Una inversión de $10.000 está previsto que pague $250 al final de cada año a perpetuidad. ¿Cuál es la TIR de la inversión? (No hay ninguna función de Excel que responda esta pregunta – ¡use la lógica!).

      23.En la hoja de abajo calculamos el VF de 5 depósitos de $100, siendo el primero de ellos efectuado en el momento 0. Como se indica en la primera sección de este capítulo, este cálculo también puede llevarse a cabo utilizando la función = VF (Tasa, períodos, -pago, 1).

      a.Demuestre que también puede calcularlo haciendo = VF (Tasa, períodos, -pago) * (1 + interés)

      b.¿Puede explicar por qué = VF (r, 5, -100, 1) = VF (r, 5, -100) * (1 + r)?

      24.Abner y Maude tienen más de 80 años. Están pensando en vender sus casas por $500.000 y mudarse a un complejo de apartamentos para la tercera edad. El apartamento les costará $50.000 al año y se pagan por adelantado.

      a.Si pueden ganar el 6 % anual por el dinero producido de la venta de su casa y viven durante 10 años más, ¿cuánto dinero podrán dejarle a sus nietos como herencia?

      b.¿Cuánto es lo máximo que pueden vivir con el dinero producido de la venta de su casa antes de quedarse sin dinero?

      25.¿Cuál sería su respuesta a la pregunta anterior si la tasa de interés es 7 % y 5 %?

      26.Michael está reconsiderando sus hábitos de consumo, tratando de ver la manera de ahorrar dinero. Se da cuenta de que puede ahorrar $2 al día consumiendo café normal en lugar de uno especial en el bar. Dado que adquiere una taza de café cada día laborable, ello representa $10 a la semana, y $520 al año.

      a.Si Michael tiene 25 años de edad ahora y prevé jubilarse a los 65, ¿cuánto dinero habrá acumulado por el ahorro en el café? Asuma que la tasa de interés anual es 4 % y que el ahorro de $520 ocurre al final de cada año.

      b.Michael se ha asombrado por la respuesta a la parte (a) de este ejercicio. Se ha dado cuenta de que tiene hábitos impropios y ha elaborado una lista de posibles ahorros para ver cuánto más rico podría ser a la edad de 65. ¿Cuáles son las recompensas a la austeridad de Michael?

      1 Lo que significa que el MBA es una inversión, tal como cualquier otra. Dado que en otras inversiones usted puede ganar un 8 % por año; el MBA debe ser comparado contra dicho estándar.

      Capítulo 3¿Cuánto cuesta? TIR y el valor del dinero en el tiempo

      1.Concepto general

      En el capítulo 2 hemos introducido las herramientas básicas de análisis financiero —valor presente (VA), valor actual neto (VAN) y tasa interna de retorno (TIR) —. En los capítulos 3-7 utilizaremos estas herramientas para contestar preguntas básicas:

      

¿Cuál es su valor? Presentado con un activo —que puede ser una acción, un bono, una inversión inmobiliaria, un ordenador, o un coche usado— querríamos saber cómo valuar este activo.

      

Las herramientas financieras utilizadas para responder esta pregunta están mayormente relacionadas con el concepto de valor actual (VA) y valor actual neto (VAN). El principio básico es que el valor de un activo es el valor actual de sus flujos futuros de fondos. Comparando este valor actual con el precio del activo se comprueba si deberíamos comprarlo. En el capítulo 2 se han tratado los conceptos de VA y VAN y regresaremos a ellos y sus aplicaciones en el capítulo 4.

      

¿Cuánto cuesta? Suena como una pregunta inocente. Después de todo, usted conoce generalmente el precio de una acción, bono, bien inmueble, o coche usado que está tratando de valuar, pero muchas alternativas de financiamiento interesantes dependen del costo del interés relativo de cada alternativa. Por ejemplo, ¿debería pagar en efectivo un vehículo o pedir prestado para pagarlo (y de ese modo realizar una serie de pagos a través del tiempo)? ¿Debería usted contratar un leasing por el ordenador que quiere adquirir o comprarlo directamente? ¿O quizás pedir dinero al banco para comprarlo? Son claramente cuestiones de costo —usted querrá elegir la alternativa que le cueste menos—.

      Las herramientas utilizadas para la segunda pregunta — ¿cuánto cuesta?— se derivan en general del concepto de tasa interna de retorno (TIR). Este concepto,