Вместе с этим для дальнейшего проведения отбора проектов требуется составить систему ограничений в дополнение к главному критерию.
Рекомендуется в качестве дополнительных ограничительных критериев использовать следующие показатели:
– дисконтированный период окупаемости проекта;
– внутренняя ставка доходности;
– уровень общего риска проекта;
– степень проработанности проектов (уровень готовности бизнес-планов, уровень инновационности).
Ранжирование инвестиционных проектов согласно составленной системе
На данном этапе формируется сводный перечень проектов, которые прошли первые этапы отбора. Перечень проектов с указанием определенных показателей эффективности является основой для дальнейшего проведения отбора проектов в состав программы в соответствии с одной из следующих моделей (модели с учетом преимуществ и временных затрат выбираются инициаторов программы при формировании требований к инвестиционной программе):
– оптимизационная модель – целью данного подхода является подбор проектов с точки зрения максимального экономического эффекта;
– модель одновременного формирования оптимальной инвестиционной и финансовой программы – данный подход позволяет создать синхронную инвестиционную и финансовую программу с учетом издержек различных форм привлечения ресурсного обеспечения;
– модель пространственной оптимизации – данный подход исходит из того, что существуют ограничения по объемам ресурсного обеспечения в каждый отдельный период, при этом проекты являются независимыми друг от друга и с установленными временными рамками;
– модель временной оптимизации – данный подход нацелен на то, чтобы распределить проекты по временному параметру с целью минимизации суммарных потерь;
– имитационная (вероятностная) модель – позволяющая учесть несколько факторов в условиях неопределенностей и связанных с ними рисков.
Подготовка проекта инвестиционной программы
Имея полный перечень отобранных проектов, ведется формирование проекта инвестиционной программы. При составлении конкретной программы следует учитывать два основных фактора:
– ограничения по параметрам основной деятельности – данное ограничение должно быть учтено при формировании начальной цели инвестиционной программы, однако в ходе подготовки программы может возникнуть необходимость пересмотра цели, ее уточнения либо при анализе сводного перечня проектов выявляются дополнительные задачи, которые целесообразно включить или исключить из состава программы;
– ограничения по параметрам стоимости и объемам привлечения финансового обеспечения для реализации инвестиционной программы – данное ограничение связано с обеспечением