En CME Group, los fondos utilizados para las operaciones de futuros se conservan en una cuenta segregada; es decir, estos fondos no se mezclan con el dinero de otros clientes o con el de la empresa, sino que se mantienen de forma independiente. Si un bróker (corredor de bolsa) tuviera algún tipo de dificultad financiera, su cuenta personal no se vería afectada, lo que no ocurre en los mercados extrabursátiles (over-the-counter, OTC), donde los fondos por lo general se mezclan. Además, existen los llamados bonos de garantía, que son los fondos mínimos que un cliente debe remitir como garantía de depósito a su bróker, o un bróker a un miembro compensador, o un miembro compensador a la cámara de compensación. Asimismo, CME Group emplea normalmente un conjunto de términos de conceptos aplicados en el comercio internacional, en cumplimiento de la política y las normas que rigen las operaciones comerciales, terminología que se presenta en el anexo 1.
Finalmente, en CME Group hay diversos mercados, cuya aplicación en la comercialización de minerales y metales es sumamente importante, tanto desde la perspectiva técnica como legal, para la valoración de estos productos. Los mecanismos de funcionamiento de estos mercados se describen a continuación.
3.2 CME Globex
CME Globex es un sistema global de operaciones electrónicas para futuros y opciones de CME Group. Como se vio en el apartado anterior, CME Group se ha convertido en el primer mercado electrónico mundial más grande y diverso de instrumentos derivados, que se caracteriza por sus innovaciones continuas, entre ellas, la evolución de la plataforma electrónica; ahora es la primera bolsa global financiera líder y con tecnología de punta. Este sistema desarrolló las primeras operaciones de futuros y de opciones orientadas a las materias primas agrícolas, las cuales han experimentado un enorme crecimiento en el volumen de negociación, debido al aumento de la demanda mundial y a la mayor disponibilidad de negociación electrónica para estos productos (CME Group, 2014b).
A través de CME Globex, plataforma de comercio electrónico, los inversores son capaces de acceder desde cualquier parte del mundo a la mayoría de mercados de derivados financieros, que ofrecen gran variedad de productos; siempre con rapidez en la ejecución de las operaciones, transparencia, anonimato e integridad de mercado. Por eso, actualmente cerca del 80 % del comercio de CME Group es electrónico. El acceso a CME Globex está disponible para clientes ubicados en más de 150 países por medio de redes de telecomunicaciones conectadas en centros financieros, situados estratégicamente en Estados Unidos, Europa, Asia y Latinoamérica. Los socios de CME Group están distribuidos en todo el mundo y pueden intercambiar el acceso global a sus productos y el muestreo de estos, con la finalidad de proporcionar de manera continua a los clientes inversores rapidez en las operaciones, alta capacidad, mejoras continuas de capacidades y una gama de nuevos productos. En síntesis, CME Group reúne a los compradores y vendedores en la plataforma de negociación electrónica CME Globex; y, en los pisos de operaciones de Chicago y Nueva York, se proporciona a los inversores las herramientas necesarias para lograr sus objetivos de negocios y alcanzar sus metas financieras. Asimismo, la cámara de compensación de CME Group comprueba y liquida todas las operaciones para garantizar la solvencia de cada transacción comercial realizada en los mercados de CME Group.
CME Globex ofrece conectividad mundial mediante una serie de herramientas de gestión de riesgos, diseñadas para proteger a sus clientes y a las empresas mediante acciones de compensación. Para ello, se utilizan los mecanismos de interfaz iLink, que son redes con características estandarizadas para facilitar la conectividad en la ejecución de las órdenes de compra de todos los productos que se cotizan en CME Globex. Este sistema tiene siete herramientas fundamentales para el uso de los mercados electrónicos, que hacen posible introducir, modificar, cancelar y recibir órdenes, así como llenar confirmaciones, mediante la aplicación de los siguientes protocolos:
1. Cancelación al desconectarse. Se cancelan todas las órdenes de operaciones de futuros y opciones de las sesiones del día tras producirse de manera involuntaria la caída de conexión de un usuario iLink. Luego, serán los clientes los responsables de entrar nuevamente en las órdenes canceladas pagando una cuota de contrarreembolso.
2. Controles de crédito. Proporcionan los controles de riesgo estableciendo límites de crédito en tiempo real, de forma automática o manual; asimismo, definen los límites de la negociación.
3. Interfaz de gestión de riesgos. Es un soporte de gestión de riesgo prenegociación que tiene la finalidad de seleccionar las empresas mediante un programa de instrucciones para bloquear la entrada de pedidos, desbloquear la ejecución de la cuenta y cancelar órdenes de compra, entre otros.
4. Copia de corte. Aplicado a CME Group o a otros proveedores certificados, se cobra una cuota mensual como canon de drop copy, lo que permite a los usuarios realizar órdenes y monitoreo de actividades, ejecución agregada y rechazo de mensajes.
5. FirmSoft. Es una herramienta de gestión de pedidos que, mediante el uso de un navegador, proporciona acceso en tiempo real a la información de trabajo. Esto incluye iLink, donde los usuarios, gracias a la capacidad multifuncional, pueden ver, durante las fallas del sistema, el estado de la orden actual, el llenado de la información (hasta los rellenos parciales), el llenado de las citas masivas, el historial de cancelaciones y el reemplazo de las solicitudes.
6. Kill Switch. Es una interfaz gráfica de usuario diseñada para que las empresas puedan parar una parte o toda su actividad en CME Globex y activar nuevamente sus funciones. Así, son capaces de bloquear por tiempos de segundos toda entrada de pedidos y cancelar todas las órdenes de trabajo. Luego, se invoca nuevamente a Kill Switch para mantener la normalidad de las sesiones.
7. Self-Match Prevention. Es una herramienta de ajuste automático con una función opcional que sirve para evitar que las empresas ejecutoras puedan comprar y vender pedidos de sus cuentas propias para su beneficio, aprovechando la disponibilidad de cada una de sus cuentas.
3.3 CME Clearing
CME Clearing es propiedad de la líder financiera CME Group y tiene como finalidad proporcionar la integridad financiera en la industria minera metalúrgica, como modelo de gestión para conseguir el comportamiento eficiente de los mercados. Entre sus funciones, y como parte de su responsabilidad, están liquidar las cuentas de operaciones, compensar operaciones, recoger y mantener los fondos de bonos de garantía; para ello, regula la entrega, facilita el proceso de la aplicación de opciones y difunde los datos de las operaciones. En los mercados de futuros, ante la presencia de una contraparte para cada transacción, CME Clearing se convierte en el comprador para cada vendedor y en el vendedor para cada comprador. Esto hace que se reduzca notablemente el riesgo en el rendimiento financiero de la posición de cada participante en los productos de CME Group. Igualmente, dos veces al día realiza la valoración de posiciones a precios de mercado, lo que contribuye a eliminar la acumulación de pérdidas o deudas. Además, ayuda a los clientes individuales