Риск – это вероятность того, что фактически полученный результат будет отличаться от ожидаемого. Чем сильнее отклонение и чем больше вероятность этого отклонения, тем выше риск.
Для финансиста понятие риска не имеет четко негативной окраски. Риск – это отклонение от ожидаемого результата. То есть в случае безрисковых инвестиций мы абсолютно точно получим столько, сколько ожидали.
Например, 12 % годовых. А если инвестиции связаны с неким риском, то, вкладывая деньги с ожидаемой доходностью в 12 % годовых, по факту мы можем получить другую доходность:
0%
–5%
–8%
10%
15%
или, может быть, 12 %.
Риск может быть симметричным, то есть отклонения от ожидаемого результата в большую и меньшую сторону одинаковы по вероятности и по величине. Но это скорее исключение из общего правила. Гораздо чаще риск не симметричен. Например, размер и вероятность более высокой прибыли, нежели ожидаемая, больше, чем вероятность и возможный размер потерь. Или наоборот.
Различные типы активов характеризуются различным уровнем риска. Узнать, насколько рискованными являются инвестиции в тот или иной актив, можно, изучив статистические данные по изменениям цен на данный актив за последние несколько лет.
Один из постулатов финансовой теории гласит, что если инвестору предложить два актива с одинаковой ожидаемой доходностью, но разным риском, то инвестор выберет вариант с меньшим риском.
Соответственно, для того, чтобы инвестор согласился вложить деньги в актив с повышенным уровнем риска, этот актив должен обладать повышенной доходностью. Величина, на которую доходность актива превышает доходность так называемых «безрисковых» активов (государственные облигации, депозиты крупнейших банков, Сбербанка РФ), называется премией за риск.
Итак, следует запомнить очень важное правило инвестора:
Чем выше ожидаемая доходность, тем выше связанный с ней риск.
После прочтения этой книги у Вас появится четкое понимание, как соотносятся уровни риска и доходности на российском финансовом рынке. И если Вы увидите невероятно заманчивое предложение, в котором эти соотношения нарушаются (то есть, Вам обещают слишком высокое вознаграждение за относительно невысокий риск или даже «вообще без риска»), то следует задуматься, не мошенники ли перед Вами.
Все инвестиции связаны с риском. Но его уровень у каждого класса активов разный. Принимая решение о вложении денег, мы можем выбирать соответствующий нашим предпочтениям уровень риска. И если для Вас неприемлема потеря существенной части вложенной суммы, Вы вполне сможете ограничить потенциальные потери в рамках некоторой приемлемой для Вас величины. При этом Вы также ограничиваете и потенциальную доходность. Но, на мой взгляд, лучше ограничить доходность, чем подвесить на собой Дамоклов меч вероятности потерять больше, чем можете себе позволить.
Инвестиции, сделанные из расчета минимального уровня риска, принято называть «консервативными».
Что можно сделать,