ценных бумаг состоит из трех сегментов, включающих в себя правоотношения: (1) при эмиссии ценных бумаг; (2) при первичном отчуждении эмиссионных ценных бумаг и иных видов ценных бумаг («первичный рынок ценных бумаг»); (3) при вторичном размещении ценных бумаг с привлечением профессиональных посредников («вторичный рынок ценных бумаг»)[83]. Действующим законодательством предусматриваются стандарты функционирования всех трех сегментов рынка ценных бумаг с определенными особенностями для отдельных видов ценных бумаг.

      С точки зрения «жизненного цикла» ценной бумаги можно выделить первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Первичный рынок охватывает первоначальную продажу выпусков ценных бумаг, в результате которой эмитент получает необходимые финансовые ресурсы, а инвестор – объект для вложения своих средств. Вторичный рынок охватывает сферу перепродажи ценных бумаг. Операции, совершаемые на первичном рынке ценных бумаг, охватываются понятием «размещение ценных бумаг», а на вторичном рынке – «обращение».

      Процедуру эмиссии проходят исключительно эмиссионные ценные бумаги, которые характеризуются одновременно следующими признаками: закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка; размещаются выпусками; имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

      Эмиссионные ценные бумаги проходят процедуру эмиссии, представляющую собой последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг, этапы которой установлены в ст. 19 Закона о рынке ценных бумаг и Стандартах эмиссии ценных бумаг[84]:

      1) принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

      2) утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

      3) государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;

      4) размещение эмиссионных ценных бумаг;

      5) государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

      Второй сегмент рынка ценных бумаг включает в себя правоотношения, возникающие при первичном отчуждении всех видов ценных бумаг («вторичный рынок»). Основными нормативными правовыми актами, регулирующими общие вопросы функционирования вторичного рынка ценных бумаг, являются Гражданский кодекс РФ (глава 7 «Ценные бумаги»), Закон «О рынке ценных бумаг» – в отношении эмиссионных ценных бумаг, а также иные законы и подзаконные нормативные правовые акты.

      Третий сегмент рынка ценных бумаг охватывает особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Законом «О рынке ценных бумаг» предусмотрены семь видов деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг: брокерская, дилерская,