После революции начался хаотичный республиканский период. Первая мировая война обострила финансовые проблемы, а инфляция резко возросла. Общество постоянно будоражили забастовки, политические демонстрации и смены министров. Из восьми президентов республики только один пробыл весь отведенный ему по закону срок. Первая парламентская республика в Португалии была самой беспокойной и нестабильной в Западной Европе: менее чем за 16 лет там сменились 45 правительств.
Экономическое положение ухудшалось до 1926 года, когда произошел военный переворот, приведший к длительному периоду диктаторского правления. Антониу Салазар, профессор экономики Коимбрского университета, стоял во главе страны с 1928 по 1968 год. Он закрепил фашистскую диктатуру принятым в 1932 году новым основным законом, получившим название «Эштаду нову» («Новое государство»).
В начале Второй мировой войны Португалия оставалась нейтральной по договоренности с Великобританией. В 1940 году, когда немецкие войска подошли к Пиренеям, Салазар помог Великобритании сохранить нейтралитет Испании. В 1943 году англичане использовали союз с Португалией, чтобы получить базу на Азорских островах.
Португалия вышла из войны почти без потерь. Получив от Великобритании кредиты, она накопила валютные резервы в фунтах стерлингов, что позволило модернизировать средства сообщения, расширить торговый флот и развивать орошаемое земледелие, гидроэнергетику и промышленность. В 1949 году страна присоединилась к блоку НАТО.
Хотя Португалия разделалась со своим огромным внешним долгом, она оставалась крайне бедной, все свободы были ограничены, а оппозиция жестоко преследовалась. Страна на долгое время была изолирована от большей части Европы. В 1960-е годы началась освободительная война в африканских колониях, которая отвлекала огромные силы и средства.
В сентябре 1968 года Салазар передал власть своему помощнику Марселу Каэтану, который сохранял прежний политический курс. Война в Африке высасывала почти 40 % государственного бюджета и тормозила экономическое развитие. Одним из последствий этих войн стала эмиграция 1,6 млн португальцев, которые в поисках работы выехали в разные страны мира.
Бескровная революция 25 апреля 1974 года, прозванная «революцией гвоздик», положила конец диктаторскому режиму, и вскоре в стране была восстановлена полная демократия. Год спустя Португалия дает независимость своим африканским колониям.
Революция