IX
19 августа 2002 года фонд CalPERS принял Принципы защиты инвесторов, одобренные 31 июля того же года казначеями штатов Калифорния, Нью-Йорк и Северная Каролина. Эти принципы оформились на основании решения, достигнутого в 2002 году между главным прокурором штата Нью-Йорк Элиотом Шпитцером и компанией Merrill Lynch & Co.
Принципы защиты прав инвесторов суммированы ниже. Любому инвестиционному банку, желающему предоставить банковские услуги фонду CalPERS, необходимо:
•разделить вознаграждение экономистов-аналитиков и вознаграждение за свою инвестиционно-банковскую деятельность;
•запретить включение затрат на инвестиционно-банковскую деятельность в вознаграждение экономистов-аналитиков;
•создать проверочную комиссию, которая будет утверждать все исследовательские рекомендации;
•потребовать, чтобы в случае прекращения финансирования научно-исследовательских работ компании фирмы объявляли о таком факте и при этом указывали его причину;
•раскрыть в отчете о научных исследованиях, получила ли или имеет ли право компания получить какую-то компенсацию от финансировавшей их фирмы за последние 12 месяцев;
•установить процесс мониторинга с целью обеспечить исполнение этих принципов.
При найме менеджеров, занимающихся управлением инвестициями, CalPERS будет руководствоваться следующим.
•Менеджеры должны раскрыть, не инвестируют ли они средства CalPERS в какую-либо компанию своих собственных клиентов.
Инвестиционные управляющие фирмы должны ежегодно раскрывать информацию о способах вознаграждения своих портфельных менеджеров и научных аналитиков.
•Инвестиционные управляющие фирмы должны ежеквартально отчитываться о размере комиссионных, уплаченных (соответственно активам CalPERS) брокерам-дилерам, и проценте комиссионных, уплаченных брокерам-дилерам, публично объявившим о том, что они приняли Принципы защиты инвесторов.
•Инвестиционные управляющие фирмы, являющиеся дочерними предприятиями банков, инвестиционных банков, страховых компаний или других финансовых фирм, должны показывать, как они сохраняют свою независимость от других частей своих соответствующих групп.
•Руководители фондов должны рассматривать качество аудита, использованного для оценки доходности компаний, в которые вложены средства этих фондов.
X
В феврале 2002 года, в связи с финансовым кризисом в США, правление CalPERS приняло Программу финансовой реформы. Из 25 конкретных пунктов, включенных в эту программу, 19 частично содержатся в законе Сарбейнса – Оксли и предложенных NYSE и NASDAQ[3] изменениях стандартов допуска ценных бумаг на фондовую биржу (так называемых «листинговых стандартов»)7. Краткое изложение этой программы (по состоянию на сентябрь 2002 года) в сравнении с положениями указанного Закона и предлагаемыми поправками фондовой биржи дано