Правило 2. Если вы продали опцион, ваш риск не ограничен в случае с опционами колл и ограничен нулевой отметкой цены актива – премия в случае с опционами пут. Ваша прибыль ограничена размером полученной премии.
Выводы:
1. «Бычьи» стратегии (игра на повышение стоимости базового актива):
Если вы покупаете опцион колл, у вас есть право купить базовый актив по цене, выгодной вам.
Если вы продаете опцион пут, у вас появляется обязательство купить базовый актив по цене, невыгодной вам.
«Медвежьи» стратегии (игра на понижение стоимости базового актива):
Если вы покупаете опцион пут, у вас есть право продать базовый актив по цене, выгодной вам.
Если вы продаете опцион колл, у вас появляется обязательство продать базовый актив по цене, невыгодной вам.
2. Точка окупаемости для опциона колл при истечении срока равна цене исполнения + премия.
Точка окупаемости для опциона пут при истечении срока равна цене исполнения – премия.
5. Эвристическое правило поcтроения графиков
Хотя правила построения графиков кажутся простыми, они быстро забываются. Для того чтобы не приходилось каждый раз их вспоминать, мы предлагаем простые подсказки:
– график купленного и проданного путов похож на латинскую букву «Р» (put);
– график купленного и проданного коллов похож на латинскую букву «С» (call).
1) Найдите ошибки на нижеприведенных графиках.
a)
б)
в)
2) Вы купили опцион колл на акции АДР Лукойла с ценой исполнения 45 долл.:
а) постройте график ваших прибылей и убытков;
б) постройте график ваших прибылей и убытков, если вы заплатили премию 5 долл.
3) Вы продали опцион пут на акции АДР Лукойла с ценой исполнения 45 долл.:
а) постройте график ваших прибылей и убытков;
б) постройте график ваших прибылей и убытков, если вы получили премию 2 долл.
4) Вы купили опцион пут на акции Facebook с ценой исполнения 90 долл.:
а) постройте график ваших прибылей и убытков;
б) постройте график ваших прибылей и убытков, если вы заплатили премию 6 долл.
5) Вы продали опцион колл на акции Facebook с ценой исполнения 85 долл.:
а) постройте график ваших прибылей и убытков;
б) постройте график ваших прибылей и убытков, если вы получили премию 8 долл.
6) Каков ваш максимальный риск в каждом конкретном случае:
a) 2б)
б) 3б)
в) 4б)
г) 5б)
1) а)
б)
в)
2) a)
б)
3) a)
б)