Например, когда вы торгуете валютными опционами, термины, используемые для одних и тех же комбинаций опционов, различны на биржевом и внебиржевом рынках! Более того, если внебиржевой трейдер валютных опционов начинает работать на внебиржевом рынке процентных опционов, он должен сверять термины для используемых им прежде комбинаций опционов. Даже торгуя только валютными опционами в разных странах, можно обнаружить различия в терминологии.
Ниже мы приведем список терминов, используемых в этой книге, которые относительно универсальны для всех рынков.
P/L, P&L (profit and loss statement) – отчет о прибылях и убытках, т. е. результат торговли.
Стратегия (strategy) – комбинация финансовых инструментов, которая должна обеспечить прибыль на основании определенного прогноза состояния рынка.
Точка окупаемости (breakeven) – уровень безубыточности; другими словами, уровень цены некоторого актива, при котором P/L опционной стратегии равен 0.
Форекс, FX (Foreign Exchange) – валютный рынок.
Длинная («бычья») позиция – ситуация, в которой вы купили некий товар или финансовый инструмент.
Короткая («медвежья») позиция – ситуация, в которой вы продали некий товар или финансовый инструмент.
Занимать длинную позицию – покупать что-то.
Занимать короткую позицию – продавать что-то.
Номинальная стоимость (номинал) – размер контракта.
Плечо (leverage, финансовое плечо) – использование заемных средств для приобретения актива. Например, пятикратное плечо – приобретение актива за 20 % стоимости. Остальные 80 % покупателю ссужает брокер.
Нога (leg) – самостоятельная часть стратегии. Например, купить straddle (стратегия, состоящая из колл и пут, рассматриваемая в главе 3) с ногой 5 млн долл. (номинал и опциона колл, и опциона пут равен 5 млн долл.).
Межбанк (OTC, over-the-counter) – внебиржевой дилерский рынок, на котором торгуют между собой банки.
Биржевой рынок – рынок, на котором сделки исполняются на биржах.
Mio (млн) – миллион.
JPY – японская иена.
USD – доллар США.
EUR – евро.
AUD – австралийский доллар.
СHF – швейцарский франк.
EUR/USD (USD/JPY и т. д.) – обменный курс евро против доллара США (доллар против иены).
Длинная позиция $1 mio USD/JPY – длинная позиция на 1 млн долл., доллар против иены.
2. Построение графиков опционов
Эта глава посвящена построению графиков, облегчающих понимание опционов посредством визуализации рисков и прибылей. Суть проста – построить диаграммы прибылей и убытков опционных стратегий в зависимости от движения цен базового актива.
1. Принципы