Наблюдение 1. За последние 5–10 лет всего 18 из 3772 отечественных льготных взаимных фондов, руководимых финансовыми менеджерами, оказались в состоянии принести большую прибыль по сравнению со средней прибыльностью по индексу «Standard & Poor's 500 Composite» (S&P 500 Composite). Co всеми своими сложнейшими инвестиционными технологиями и чутьем 99,5 % фондов не были в состоянии одолеть простой индексный фонд, работающий по S&P 500, такой как Vanguard 500 Index Investors.
Наблюдение 2. Поколение «бума рождаемости» вкладывает все больше своих сбережений в акции все уменьшающегося числа компаний. 500 крупнейших корпораций Америки (S&P 500) сегодняшнего дня вполне являлись бы компаниями какого-нибудь «S&P 2000» еще десять лет назад. Указанный спрос, обращенный на все меньший ассортимент акций, приводит к тому, что стоимость акций высокой капитализации неуклонно растет.
Наблюдение 3. Повышается концентрация инвестируемых долларов в индексных фондах типа Vanguard 500 Index Investors, который является ныне самым крупным в мире фондом с активами на сумму 90 миллиардов. Основная доля прироста в стоимости в течение последних десяти лет приходилась на рынок акций высокой капитализации, характеризуемый индексами S&P 500 Composite и Nasdaq 100, – 100 крупнейших акций, продаваемых по неофициальным котировкам.
Наблюдение 4. На протяжении последних нескольких лет наблюдался рост новой категории взаимных фондов, которые позволяют индивидуальному инвестору использовать преимущества, связанные с названными тенденциями, и имеют высокие шансы на то, чтобы продолжать существовать и в новом тысячелетии. Им дали название укрупненные индексные фонды.
Что такое укрупненный индексный фонд?
Чтобы ответить на данный вопрос, необходимо для начала повторить некоторые понятия, которые мы затрагивали в этой и предыдущей главах. Они понадобятся нам в дальнейшем, поэтому я хочу, чтобы вы имели полное представление о них.
Индекс фондового рынка описывает взвешенную общую рыночную стоимость конкретной группы акций. Вот несколько примеров:
Dow Jones Industrial Average[54] представляет собой индекс высокой капитализации, рассчитанный в отношении к акциям 30 крупнейших компаний, представленных на рынке.
S&P 500 Composite является более емким индексом высокой капитализации (рассчитанный в отношении акций 500 крупнейших компаний, чья суммарная стоимость составляет примерно 70 % всех акций, предлагаемых на фондовом рынке).
Nasdaq 100 Composite, известный также как индекс продаваемых по неофициальным котировкам акций, является индексом средней капитализации.
Rüssel 2000 составлен из акций 3000 крупнейших компаний, за вычетом 1000 самых что ни на есть крупных, и является посему индексом низкой капитализации.
Термин «индексный фонд» применяется в отношении к взаимному фонду, который размещает свой портфель инвестиций с целью отслеживать развитие конкретного фондового индекса. Vanguard 500 (VFINX) являет собой пример такого фонда; его цель – обеспечить