1. Купите номер Wall Street Journal, содержащий данные о заключительной котировке на последний деловой день года. (Можно взять за основу любой 12-месячный период при условии, что вы будете проделывать это в один и тот же день каждого года.)
2. Используйте рабочую таблицу 6.4 и внесите в нее информацию касательно заключительных котировок акций и размер дивидендов на этот день.
3. Обведите кружком 10 самых высоких показателей доходности.
4. Упорядочьте обведенные кружком акции, присвоив им номера от 1 (самый высокий доход) до 10 (самый низкий). Этим самым вы определили 10 акций с наибольшей фондоотдачей.
5. Определите теперь высокорентабельные акции с наименьшей заключительной котировкой. Пометьте галочкой акции, имеющие самую низкую цену, но входящие в десятку наиболее доходных (отмеченных кружком). Таким образом, вы определили 5 акций, которым свойственны одновременно высокая доходность и низкая цена.
Если даже этот алгоритм кажется вам трудоемким, посетите сайт www.dogsofthedow.com и найдите список текущих «догов Доу». Все, что необходимо для правильного выбора, и данные по доходности за любой день, все там – причем бесплатно. (И что мы делали, когда не было интернета?)
Таблица 6.4. Рабочая таблица для метода «доги Доу»
Стратегия «догов Доу» стала настолько популярной, что эффективность ее пошла на убыль, насколько можно судить по последним данным. О'Хиггинс сам пошел на то, чтобы улучшить свою стратегию, и сделал это в своей недавней книге «Как переиграть Доу при помощи облигаций». В этой книге он по-прежнему отстаивает эффективность своей стратегии «пяти акций», но высказывает мнение, что цены на современном рынке акций выше, чем следовало бы. В связи с этим он рекомендует инвестору отойти на время, быть может, даже не на один год, от акций и перенести внимание, с большей для себя выгодой, на государственные ценные бумаги США: краткосрочные казначейские векселя[46] или государственные облигации с нулевым купоном[47]. Он заявляет:
Моя стратегия «пяти акций» по-прежнему остается самой оптимальной системой отбора рентабельных акций, когда заведомо известно, что объектом инвестиций являются именно акции. Но она более не отвечает в достаточной степени нуждам современных инвесторов, поскольку на деле это всего лишь третья часть более полной стратегии. Моя новая стратегия по отбору фондов, как внутри трех крупнейших секторов инвестиций, так и между ними, охватывает максимум потенциальных возможностей для инвестирования и потому более приспособлена к современным реалиям. Это вполне целостная стратегия извлечения прибыли не только для тех рыночных условий, которые сложились на сегодняшний день, но и для любых рыночных условий.
Другими словами, О'Хиггинс рекомендует составлять инвестиционный портфель из трех видов ценных бумаг, объектов инвестирования: пять «догов Доу», краткосрочных казначейских