Kapitalmarktrecht. Petra Buck-Heeb

bb)Sekundärinsider

       2.Die verbotenen Handlungen (Art. 14 MAR)

       a)Verbot des Tätigens von Insidergeschäften (Verwendungsverbot)

       aa)Erwerb oder Veräußerung

       bb)Verfügen über Insiderinformation

       cc)Nutzung der Information

       dd)Legitime Handlungen (Art. 9 MAR)

       b)Empfehlungs- und Verleitungsverbot

       c)Offenlegungsverbot

       aa)Grundsatz

       bb)Marktsondierung (Art. 11 MAR)

       d)Ausnahme: Rückkaufprogramme und Stabilisierungsmaßnahmen (Art. 5 MAR)

       3.Rechtsfolgen eines Verstoßes

       a)Strafrechtliche Folgen und Ordnungswidrigkeit

       aa)Folgen bzgl Verwendungsverbots (Art. 14 lit. a MAR)

       bb)Folgen bzgl Empfehlungs- und Verleitungsverbots (Art. 14 lit. b MAR)

       cc)Folgen bzgl Offenlegungsverbots (Art. 14 lit. c MAR)

       dd)Anstiftung/Beihilfe

       ee)Versuch

       ff)„Naming and shaming“

       gg)Strafrechtliche Verantwortlichkeit juristischer Personen

       b)Zivilrechtliche Folgen

       III.Pflicht zur Ad-hoc-Mitteilung (Art. 17 MAR)

       1.Einführung

       a)Anwendung

       b)Funktion

       2.Veröffentlichungspflicht nach Art. 17 Abs. 1 UAbs. 1 MAR

       a)Voraussetzungen

       b)Berichtigungspflicht, Aktualisierungspflicht

       c)Entstehungszeitpunkt der Veröffentlichungspflicht: Unverzüglichkeit

       d)Inhalt und Form der Veröffentlichung

       3.Aufschub der Offenlegung (Art. 17 Abs. 4–7 MAR)

       a)Einführung

       b)Berechtigte Interessen des Emittenten

       aa)Grundsatz

       bb)Beeinträchtigung laufender Verhandlungen

       cc)Zeitlich gestreckter Vorgang

       dd)Weitere Beispiele

       c)Keine Irreführung der Öffentlichkeit

       d)Gewährleistung der Vertraulichkeit

       e)Aufschub im öffentlichen Interesse (Art. 17 Abs. 5 MAR)