Рисунок 1–2
Фактическая доходность инвестирования 1 долл., 1926–2000 гг.
Итак, можно сделать следующие выводы:
• для снижения рисков убытков инвестировать в акции следует на долгосрочный период;
• для получения высокой доходности в долгосрочной перспективе инвесторам не следует придавать большое значение волатильности годовой доходности, которую следует рассматривать как несущественную помеху на пути к более высокой доходности;
• при долгосрочном инвестировании убытки на фондовом рынке становятся довольно заметными;
• при инвестировании на длительный период акции мелких компаний по сравнению с крупными приносят бо́льшую доходность;
• в краткосрочной перспективе инвестиции в облигации и краткосрочные казначейские обязательства могут оказаться более эффективными по сравнению с инвестициями в акции;
• облигации приносят бо́льшую доходность, чем казначейские векселя (ценные бумаги денежного рынка);
• инвестирование в обыкновенные акции обеспечивает льготное налогообложение на федеральном уровне, чего не имеют инвесторы на рынках облигаций и денежном рынке. Дивиденды на обыкновенные акции облагаются федеральным налогом по льготным ставкам (ниже предельной ставки налога), в то время как доход от облигаций и ценных бумаг денежного рынка облагается налогом по предельным ставкам.
В табл. 1–1 указаны некоторые причины, по которым для получения большей доходности следует задуматься о долгосрочном инвестировании в акции, а не в облигации, казначейские векселя, депозитные сертификаты или взаимные фонды денежного рынка.
Инвесторы, вкладывающие средства на длительный период (более пяти лет) и готовые нести риск убытков на падающем рынке, должны инвестировать в акции. Инвесторы с более короткими «временны́ми горизонтами», которым нужен постоянный поток доходов от своих вложений и которые не расположены к риску, должны инвестировать в облигации. Ваши финансовые цели и персональные качества определяют виды ценных бумаг, в которые вы инвестируете.
Таблица 1–1
Основные причины больше сберегать и мудро инвестировать
• Люди стали жить дольше, поэтому им нужно больше денег, чтобы обеспечивать себя после выхода на пенсию.
• Цены на медицинское обслуживание, образование и страховые услуги постоянно растут.
• Цены на недвижимость, в том числе жилые дома, неуклонно повышаются.
• Необходимо опережать инфляцию и улучшать уровень жизни.
• Люди хотят сделать состояние, чтобы оставить наследство.
• Чем