Курс акций стал резко расти только из-за слухов об одобрении Парламентом соответствующего закона. Журналисты описывали фантастические перспективы. Кроме того, спекулянты, успевшие вывести свои деньги до кризиса системы Ло во Франции в начале 1720 г. обеспечили дополнительный рост курса акций.
Через 5 дней после принятия закона была проведена подписка на новую эмиссию акций по 300 фунтов на акцию. Спрос был настолько велик, что вместо одного планируемого миллиона было собрано целых два. В результате, была объявлена еще одна подписка по цене 400 фунтов.
Летом 1720 года цена акций Компания Южных морей достигла 900 фунтов. На этом фоне распространились слухи, что цена достигла максимума, и многие начали фиксировать прибыль и распродавать акции, что довело их курс до 640.
Руководство Компании дала своим агентам указание скупать акции, что обеспечило их рост до 1000 фунтов. Но это была очень неустойчивая граница. Правление было вынуждено устраивать показательные акции восхваления Компании, высокой оценки достигнутых ей результатов, которые, впрочем, не имели особого успеха.
Поскольку Компания заняла серьезное место в системе государственных финансов, то правительство, оказав давление на лидера вигов Сэра Роберта Уолпола, вынудило Банк Англии провести действия по «поддержанию общественного кредита». В итоге им было принято решение об открытии подписки на 5-процентные акции на сумму 3 миллиона фунтов и предоставления этой суммы Компании Южных морей сроком на один год. Сначала этот выпуск имел успех; создалось впечатление, что необходимая сумма будет собрана, но затем произошел разворот в настроениях публики. Люди бросились продавать акции компании и забирать деньги из Банка Англии. Последний выдержал натиск, а цена акций упала до 130-135 фунтов.
В отличие от Франции, где биржевой бум подпирался эмиссией банкнот банка Джона Ло, в Великобритании были свои векселя типа банкнот. Они использовались наравне с деньгами, в частности, при операциях с акциями Компании Южных морей. Поскольку падение их курса сделало многих неспособными оплачивать свои долги, то в трудное положение попали и банки. Таким образом, описанные события привели к крупнейшему кредитному кризису.
Поскольку падение акций Компании отразилось на экономике всей страны, было начато парламентское расследование. Оказалось, что хорошие «подарки» в свое время получили многие члены Парламента, члены королевской семьи, канцлер казначейства (министр финансов) и другие чиновники.
Виновными были признаны некоторые чиновники и директора Компании. В итоге конфискованное у них имущество было распределено между кредиторами, которые получили меньше 30 фунтов на стофунтовую акцию. А о том, что во многом в кризисе были виноваты широкие слои населения, которые своей алчностью «вырастили» эту пирамиду, почти ничего не было сказано.
***
Англичане придумали меткое название – «мыльные пузыри» (bubbles) для авантюристских