Деньги, кредит, банки: учебник. Галина Белоглазова

наличности (например, 50%) у себя, а часть размещают в банке на депозите. Банки опять в той же пропорции, как и ранее, распределяют денежные средства между резервами и новыми ссудами. В результате баланс системы коммерческих банков принимает вид, представленный в табл. 2.3. Теперь денежная база распределяется следующим образом: наличность у экономических агентов – 68 у.е. (20 + 32 + 16), где 32 у.е. находятся у продавцов, а 16 у.е. – новые ссуды; у коммерческих банков – 32 у.е. (16 + 16).

      Таблица 23

      Баланс системы коммерческих банков после нового предоставления ссуд

      Процесс расширения денежной массы называется денежной мультипликацией. Он может быть продолжен и далее, однако у него есть границы. Достаточно предположить, что все наличные деньги, которые имеются у экономических агентов, размещаются ими в коммерческих банках. Тогда вся эмитированная центральным банком наличность сосредоточится в системе коммерческих банков, представляя собой резервы для наличного покрытия депозитов. При норме резервного покрытия в 20% максимальная сумма денежной массы (депозитов) составила бы, как легко показать, 500 у.е. Дальнейшее наращивание денежной массы невозможно, так как вся имеющаяся в экономике наличность образует резервы для частичного покрытия уже открытых депозитов, включая оформление предоставленных ссуд. В экстремальном случае баланс системы коммерческих банков будет выглядеть так, как он представлен в табл. 2.4.

      Таблица 2.4

      Баланс системы коммерческих банков при размещении экономическими агентами всей суммы наличности в них

      Таким образом, общее увеличение денежной массы по сравнению с денежной базой по завершении эффекта мультипликативного процесса составит:

      где т – денежный мультипликатор; CUR – наличность у экономических агентов; DEP – банковские депозиты; RES – банковские резервы; cur – коэффициент обналичивания, который показывает, каким образом экономические агенты распределяют деньги на наличность и депозиты; res – коэффициент резервирования.

      Таким образом, денежный мультипликатор m показывает, в какое количество денежной массы превращается каждая наличная денежная единица, выпущенная в обращение центральным банком.

      Чем больше склонность домашних хозяйств к сбережениям в форме депозитов (уменьшение коэффициента cur), тем сильнее выражен эффект мультипликации. То же самое происходит и при уменьшении коэффициента res. В обоих случаях именно коммерческие банки в совокупности служат передаточным звеном при операциях по расширению денежной массы. Однако в полной мере они не могут влиять на увеличение склонности домашних хозяйств к сбережениям, а нормы резервирования ими могут уменьшаться до определенных пределов, устанавливаемых центральным банком.

      Инструменты денежно-кредитной политики. Центральный банк может воздействовать на объем предложения денег с помощью изменения величин либо денежной базы, либо денежного мультипликатора. Легче управляемой для ЦБ является денежная база. Инструменты