Обобщая вышесказанное, интересным представляется мнение профессора Генри Хансманна, который полагает, что «специальное юридическое лицо», созданное депозитным договором, есть не что иное как экстравагантный способ освобождения депозитария от ответственности, и вероятнее всего не является легитимным юридическим лицом. Однако так как на практике не существует ни одного судебного решения, которое прояснило бы ситуацию или опровергло бы предложенную модель, в настоящее время такое «специальное юридическое лицо» имеет право на существование135.
В контексте ответственности банка-депозитария следует также иметь в виду, что на практике в депозитном договоре зарубежная компания, ценные бумаги которой представлены АДА, обязуется возместить депозитарию все убытки последнего, включая суммы, подлежащие уплате за нарушение Законов 1933 и 1934 г. («indemnification provision»).
6. «Неспонсируемые» и «спонсируемые» проекты выпуска АДА
Американские банки-депозитарии выпускают «спонсируемые» и «неспонсируемые» АДА («sponsored» and «unsponsored» facilities). В первом случае проект АДА начинается по инициативе иностранной (для США) компании, желающей выпустить АДА на свои ценные бумаги, и профинансировать такой проект. Иностранная компания компенсирует затраты американского банка-депозитария на проведение проекта АДА и его последующее обслуживание, включая оплату «карманных расходов» последнего («out-of-pocket expenses»), например, почтовых расходов по пересылке отчетов компании собственникам АДА, которые оговариваются в депозитном договоре и в специальном «письме о ставках за услуги» («fee letter»), подписываемом сторонами136.
Во втором случае «спонсорами» выпуска АДА выступают американские брокеры-дилеры или иные профессиональные участники фондового рынка, являющиеся инициаторами таких проектов (как правило, по поручению клиентов), либо сам американский банк-депозитарий, ожидающий получение прибыли от платежей за операции с такими АДА, включая их выпуск, погашение, а также выплату дивидендов137.
«Неспонсируемые» проекты АДА
«Неспонсируемые» проекты выпуска АДА в настоящее время мало распространены138. Чтобы провести «неспонсируемый» проект выпуска АДА, американский банк-депозитарий должен обратиться к иностранной компании, на ценные бумаги которой планируется выпустить такие АДА, за получением письма об отсутствии возражений на его проведение («non-objection letter»). В случае согласия на проведение «неспонсируемого» проекта другие банки-депозитарии также вправе выпускать АДА «на дополнительное количество ценных бумаг такой иностранной компании того же класса», но уже без разрешения