123
Moxley R.E. The ADR: Ал Instrument of International Finance and a Tool of Arbitrage // 8 Vill. L. Rev. 19 (1962).
124
См.: Official Report of Proceedings Before the SEC in the Matter of Conference on American Depositary Receipts 7—10 (June 20, 1955).
125
SEC Release No. 33—3593 (November 17, 1955), SEC Release No. 33—3570 (August 31, 1955).
126
SEC Release No. 33—6459 (March 18, 1983).
127
SEC Release No. 33—3593 (November 17, 1955), SEC Release No. 33—3570 (August 31, 1955).
128
Цит. пo: Corporate Finance & the Securities Laws. P. 600—603.
129
SEC Release No. 33—3593 (November 17, 1955).
130
Цит. по: U.S. Regulation of the International Securities Markets: A Guide for Domestic and Foreign Issuers and Intermediaries. P. 39. ADR Concept Release, 56 Fed. Reg. at 24426 and 24430.
131
Подробнее об этом см.: McChesney Positive Economics and All That – A Review of the Economic Structure of Corporate Law by Frank H. Easterbrook and Daniel R. Fischel // 61 Geo. Wash. L.Rev. (1992); Gordon The Mandatory Structure of Corporate Law // 89 Colum. L.Rev. (1989), Easterbrook F.H. and Fischel D. The Corporate Contract // 89 Colum. L.Rev. (1989). Как указывает Роберт Гамильтон, данная теория рассматривает компанию как совокупность договоров (найма персонала, поставки сырья, привлечения капитала). (Hamilton R. The Law of Corporations. NY. P. 1—12)
132
The Trustees of Dartmouth College v. Woodward (1819), 4 Wheaton 518, 636 (использован перевод O.H. Сыродоевой).
133
Д. Ховелл пишет: «Ни одна корпорация не может существовать без согласия суверенной власти или государства. Власть создавать корпорации является одним из атрибутов суверенитета». (Howell J.C. Forming Corporations and Partnerships. 1986. P. 40—41).
134
Гражданское право Том I. 2-е издание. М.: Бек. 1998. С. 197 (глава о юридических лицах, написанная профессором Сухановым).
135
Беседа с профессором Хансманном в Йельском университете в феврале 1999 г. (конспект находится в библиотеке автора).
136
Цит. по: U.S. Regulation of the International Securities Markets: A Guide for Domestic and Foreign Issuers and Intermediaries. P. 38.
137
Sanford Thomas D. Depositary Receipts and Privatisation. BONY. New York. P, 3.
138
Ральф Маринелло из «Бэнк оф Америка» указывает, что «неспонсируемые» проекты были достаточно распространены в начале 90-х годов, однако наблюдается тенденция к сокращению их количества (по его мнению, неоправданная). См.: Marinello Ralph A. The Unsponsored ADR Marketplace. The McGraw- Hill Handbook of American Depositary Receipts. Richard Jay Coyle (editor). McGraw-Hill, Inc. 1994. P. 91—103. Томас Сэнфорд в своей статье о динамике рынка АДР, приводит таблицу соотношения процентного количества «спонсируемых» и «неспонсируемых» программ. Так, если в 1983 году «неспонсируемые» программы составляли 93 процента от общего количества проектов АДР, то в 1992 году соотношение изменилось в пользу «спонсируемых» проектов, доля которых составила 53% от общего количества проведенных проектов АДР
139
Lander Guy Р. American Depositary Receipts // The Business Lawyer, Winter, 1995, Vol. 29, No. 4, 905—910.
140
Цит. no: U. S. Regulation of the International Securities Markets: A Guide for Domestic and Foreign Issuers and Intermediaries. P. 37—39.
141
Цит. по: American Depositary Receipts. Р. 906.; U.S. Regulation of the International Securities Markets: A Guide for Domestic and Foreign Issuers and Intermediaries. P. 38. ADR Concept Release, 56 Fed. Reg. at 24423.
142
Цит. no: American Depositary Receipts. P. 906. Также см.: Stahr Walter & Palenberg John Rule 12g3—2 (b) Under Securities Exchange Act: A Primer for Foreign Companies. The Business Lawyer. Vol. 27 No. 4. Winter 1993. P. 973.
143
Цит. no: Depositary Receipts and Privatisation. P. 3.
144
Hyde Jeffrey Can ADRs Make a Comeback? // East/West Executive Guide. February. 1998.
145
См.: American Depositary Receipts. P. 912—915; Depositary Receipts and Privatization. P. 3—6; U.S. Regulation of the International Securities Markets: A Guide for Domestic and Foreign Issuers and Intermediaries. P. 37—41.
146
Robinson Daniel