С переходом к системе бумажных и кредитных заменителей денег возникла проблема платежа при внешнеэкономических сделках. Платеж по любой сделке купли-продажи означает получение адекватного встречного удовлетворения в обмен на передачу права собственности на вещь. При уплате золотыми деньгами стоимость обменивается на стоимость, т. е. сделка завершается реальным платежом. При уплате бумажными или кредитными заменителями денег акта платежа не происходит, и продавец взамен передаваемой им стоимости получает на руки лишь оборотный документ, сам по себе никакой стоимостью не обладающий, «ценность» которого (т. е. способность приобретать другую стоимость) всецело зависит от таких внешних для участников сделки факторов, как обеспеченность этого документа, финансовое положение его эмитента и т. д.
Во внутринациональном обороте продавец может удовлетвориться заменой акта платежа на передачу ему надежных оборотных документов, поскольку он обычно сразу же пускает их в дальнейший оборот, на приобретение других товаров, поэтому денежный риск для него может быть невелик (когда он растет в периоды высокой инфляции, участники сделок стремятся переходить на безденежные формы расчетов – бартер, товарные векселя или на расчеты в иностранной валюте).
В международном обороте продавец, как правило, намерен использовать выручку от экспорта товаров на приобретение товарных ценностей или на платежи в своей стране. Поэтому ему необходимо либо получить реальный платеж деньгами (что сейчас невозможно, поскольку золотые деньги вышли из обращения), либо эквивалент в товарной стоимости (отражением этой потребности является тот факт, что бартерные сделки сейчас составляют до 20–30 % всего объема мировой торговли), либо гарантированный эквивалент в денежных оборотных документах – чтобы он мог на эту же сумму вновь закупить товары в своей стране. В последнем случае возникает проблема валютного курса, т. е. проблема определения правильного соотношения между денежными знаками своей страны, за которые он приобретает товары для экспорта и в которых он должен производить другие свои расходы (например, уплату налогов), и денежными знаками другой страны, которыми с ним расплачиваются за поставленные товары (при продаже товаров в другой стране за денежные знаки страны-экспортера проблема валютного риска не исчезает, она просто перекладывается с экспортера товара на его импортера).
При господствовавшей в прошлом доктрине металлических (золотых) денег, когда надлежащим удовлетворением считалась только уплата действительных денег (золотой монеты), а платеж банкнотами и другими заменителями денег был возможен