До этого в финансовом центре Новой Англии, Бостоне, как и в лондонском Сити, в обращении находилось множество банкнот разных банков, как местных, так и из других штатов. Для обмена этих банкнот на золотую и серебряную монету приходилось ехать иногда довольно далеко, и не в лучших погодных условиях. Поскольку банкноты провинциальных банков по этим причинам часто задерживались в обращении, эти банки не очень внимательно следили за их металлическом обеспечении, выпусками их на большие суммы, чем у них было золота и серебра, что еще более подрывало доверие к ним. Поэтому на рынке эти банкноты котировались с большими скидками, доходившими до 5%.
В ряде случаев бостонские банки вообще отказывались принимать банкноты банков других штатов – что стало причиной для создания новой профессии, брокеров денежного рынка, которые занимались скупкой и перепродажей векселей отдаленных банков. Самой прямой их заработок состоял в том, чтобы скупать банкноты провинциальных банков в Бостоне с дисконтом и ездить обналичивать их по номинальной стоимости в банках-эмитентах.
На этом, конечно, сильно, проигрывали торговцы, которые, не имея возможности инкассировать получаемые ими банкноты провинциальных банков у своих банкиров, должны были менять их у брокеров, не представляя реальной стоимости (с дисконтом) этих банкнот на денежном рынке.
Поэтому в 1818 году группа бостонских купцов объединились в Банк Саффолка специально для осуществления операций такого рода. Еще раньше, в 1814 году этим же стал заниматься Банк Новой Англии. Рынок стал более конкурентным и в итоге рыночный дисконт (учетная ставка) обращающихся на местном рынке «чужих» банкнот упала в 1820 году до о,5%. С падением нормы прибыли у «центральных» бостонских банков упал и интерес к этим операциям.
Но одновременно эти банки заметили, что их собственные банкноты стали вытесняться на местном рынке банкнотами провинциальных банков. Поэтому в 1824 году они вернулись вновь к скупке банкнот «чужих» банков – чтобы освободить рынок для своих банкнот, надежность которых они гарантировали. Соответственно, спрос на рынке банкнот вырос, чем опять воспользовались банки других штатов (особенно – из отдаленного штата Мэн). Выросли и риски для операций с такими дисконтными операциями.
Поэтому банкиры из банка Саффолка сначала предложили шести другим бостонским банкам образовать консорциум, в общим фондом в 300 тыс. дол., для осуществления таких операций, а затем и взяли на себя функции генерального агента, для всех остальных банков, по таких операциям. И уже к концу 1825 года ежемесячный оборот Банка Саффолка по операциям обналичивания банкнот других банков превышал 2 млрд. дол.
В конечном счете Банк Саффолка стал монополистом на этом рынке и создал свою систему,