Практический взгляд на глобальную экономику и личные финанcы. Игорь Галкин

роста бухгалтерского баланса ФРС (бухгалтерский баланс – это все активы, которыми владеет этот банк) и темпом роста рынка акций с начала 2008 года (рис. 3). Графики повторяются почти один-в-один.

      Рис. 3. Соотношение между S&P 500 и бухгалтерским балансом ФРС

      Почему это происходит? Когда создаются деньги, чтобы покупать государственные облигации в больших масштабах, чем выше спрос, тем выше цены и тем ниже процентные ставки по этим безрисковым облигациям. При этом ФРС покупает и 30-дневные, и 2-летние, и 10-летние гособлигации, и процентные ставки по всем этим облигациям падают. Инвесторы, как правило, заинтересованы получить как можно больший процент на свои инвестиции, поэтому они ищут, куда ещё можно вложиться, кроме государственных облигаций, и создают «пузыри» тем, что вкладывают деньги в большом объёме в рынок акций, потому что за гособлигации платят маленькую процентную ставку.