Победить финансовый рынок: как зарабатывать каждый квартал. «Короткие» инвестиционные стратегии. Марвин Аппель

бумаг в соответствии со структурой выборки фондовых индексов. Первые индексные фонды отслеживали динамику уже существующих в то время индексов, таких как S&P 500, которые использовались уже на протяжении длительного времени. Однако с конца 1990-х гг. появилось множество индексов, разработанных с целью использования их в качестве инвестиционного продукта (фондовый индекс может выступать как отдельная, независимая ценная бумага), а не для обзора тенденций в каком-либо сегменте фондового рынка. Пока неясно, обеспечит ли инвестирование в такие новые индексы преимущества, характерные для копирования динамики традиционных индексов.

      В отличие от типичных активно управляемых ПИФов, совершающих большое количество сделок, индексные фонды используют фондовые индексы, состав которых из года в год меняется довольно незначительно. Поэтому при управлении портфелем индексного фонда не требуется частое совершение операций на рынке и отсутствует или почти отсутствует необходимость в проведении исследований. В связи с этим инвестирование в индексные фонды обычно сопряжено с меньшими затратами, нежели капиталовложения в ПИФы, применяющие стратегию активного управления. Индексные фонды за долгие годы удостоились множества положительных отзывов в прессе благодаря более высоким показателям доходности в сравнении с большинством традиционных ПИФов.

      Издержки индексных фондов таких финансовых групп, как Vanguard или Fidelity, очень малы, при этом они предлагают клиентам по большей части те же самые преимущества, что и ПИФы, инвестирование в которые обходится дороже. Вы можете вносить капитал в фонд и изымать его без уплаты комиссии, а также пользоваться услугами, которые фонд оказывает пайщикам, в том числе подготовкой налоговой отчетности. Инвесторам, желающим вложить капитал на фондовом рынке, не неся при этом больших расходов, и в дальнейшем пополнять свои инвестиционные счета небольшими порциями (например, посредством регулярных отчислений из зарплаты), подойдут низкозатратные индексные фонды, как, например, те, что отслеживают динамику индекса S&P 500?

      У индексных фондов существуют лишь два недостатка.

      Во-первых, это ограничение частоты сделок с их паями. Так, например, вы не можете продать паи индексного фонда Vanguard S&P 500 Index Fund, а затем вновь купить их неделю или месяц спустя, поскольку в соответствии с политикой Vanguard повторная покупка паев запрещена в течение 60 дней после изъятия капитала из фонда.⁴ В некоторых других фондах группы Vanguard существует минимальный период, в течение которого нельзя продавать паи, равный одному году. Как вы узнаете из последующих глав, такие ограничения могут помешать вам получить максимально возможную прибыль и минимизировать инвестиционные риски.

      Во-вторых, многие сегменты рынка не представлены ни в одном индексном фонде. Биржевые фонды предлагают решение обеих указанных проблем, именно поэтому мы рекомендуем инвестировать в них при осуществлении стратегий, описанных в главах 4 и 5.

      Типы портфелей, состоящих из паев ПИФов и биржевых фондов, в которые вам стоит инвестировать

      Предположим,