Рентабельность собственного капитала
Теперь давайте разберемся с таким финансовым показателем как рентабельность акционерного капитала. Рентабельность собственного капитала ROE (англ. return on equity) – характеризует доходность бизнеса для его владельцев, рассчитанную после вычета процентов по кредиту. ROE = Чистая прибыль/средний за период акционерный капитал.
Заметьте, что при ежегодном росте собственного капитала у компании должна оставаться высокая рентабельность, то есть если мы делим чистую прибыль на акционерный капитал и получаем скажем 25 % рентабельности, то, когда капитал вырастет, а прибыль останется прежней, то рентабельность может упасть, скажем до 15 %. В следующем году акционерный капитал снова вырастет за счет нераспределенной прибыли, но если объем чистой прибыли останется опять прежним, то рентабельность снова снизится, например, до 10 %. Это будет означать что в развитии компании намечается застой, и менеджеры компании не эффективно используют ресурсы компании. Вывод следующий- рост собственного капитала должен сопровождаться ростом чистой прибыли, тогда рентабельность собственников бизнеса будет постоянно высокой, а это в свою очередь означает, что мы имеем дело с предприятием, обладающим конкурентным преимуществом.
Давайте снова вернемся к нашему примеру с личным бюджетом. Итак, после всех расходов у вас остается 5000 руб. это ваша прибыль и источник для инвестиций. В первый месяц вы отложили 5000 р и это начало вашего акционерного капитала. Вы упорно трудитесь весь год, используя свои знания, опыт, связи, эмоциональные ресурсы и каждый месяц экономите 5000 руб.
Давайте посмотрим на вас с точки зрения рентабельности и эффективности вас как управляющего своим личным бюджетом. Первый месяц акционерный капитал составил 5000 руб., второй месяц вы сэкономили 5000 руб. Теперь если 5000 руб. чистой прибыли разделить на 5000 руб. акционерного капитала, то получим 100 % рентабельности! Далее в третий месяц вы опять сэкономили 5000 руб., но ваш акционерный капитал составил 10 000 руб., а рентабельность 50 %. Четвертый месяц опять экономия 5000 руб., акционерный капитал теперь 15000 руб., но рентабельность упала до 33,3 %. Пятый месяц экономия 5000 руб., акционерный капитал 20 000 руб., рентабельность упала до 25 %. Шестой месяц экономия 5000 руб., акционерный капитал 25 000 руб., а рентабельность упала до 20 %. Затем рентабельность падает до 16 %, затем до 14,3 %, затем до 12,5 %, затем до 11,1 %, затем до 10 %, потом становится 9 % и в двенадцатом месяце 8,33 %. Какой вывод мы должны сделать? Вроде бы все нормально мы каждый месяц экономим, в долги не лезем и свой собственный капитал не тратим, а наоборот увеличиваем. Но показатели рентабельности уверенно снижаются. Вывод напрашивается только один, мы не способны увеличить свою ежемесячную чистую прибыль, и самое главное мы не вкладываем наш акционерный капитал в бизнес других успешных компаний и тем самым лишаем себя дополнительного источника доходов в виде дивидендов и роста