При отнесении оборотных активов к группам ликвидности следует учитывать:
– возможность свободного распоряжения активами (не сданы в залог);
– возможность быстрой утраты ценности актива из-за морального или физического износа, что особенно важно для торговли, пищевой и фармакологической промышленности;
– доступность актива для текущего распоряжения (наличие замороженных счетов денежных средств);
– контролируемость актива (заемщик не намерен вывести актив);
– наличие условных (потенциальных) обязательств (гарантийные обязательства, обязательства по суду).
Краткосрочные обязательства также следует разделять по степени срочности.
Порядок сопоставления оборотных активов и срочных обязательств.
Идеальной является ситуация, когда суммы в левой и правой частях таблицы примерно равны по каждой из строк. Это означает, что структура оборотных активов соответствует срочности обязательств. Исходя из этого факта, уже можно сделать предварительный вывод, что предприятие платежеспособно.
Разумеется, идеальная картина такого соответствия встречается редко. На приведенном далее рисунке показан один из вариантов представления результатов подобного анализа по данным отчетности одной из крупнейших российских компаний из списка «Наше все».
Как видно из приведенной на рисунке таблицы некоторые соотношения не выполняются никогда, а некоторые – через раз. Однако эта компания слишком велика, чтобы разориться. Если бы такая же картина имела место у менее крупной компании, не из списка «голубых фишек», то это был бы повод с настороженностью относиться к ее перспективам.
Неопределенность оценок финансовых коэффициентов
Обычно для экспресс-оценки ликвидности используется система финансовых коэффициентов. Рассмотрим наиболее значимые коэффициенты и особенности их расчета в зависимости от наличной информационной базы.
Коэффициент абсолютной ликвидности
По определению коэффициент абсолютной ликвидности является отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Данное определение в прямолинейной интерпретации указывает на следующую зависимость:
KALB = (DS+KFV) /KOB (2.1)
Где
KALB – коэффициент абсолютной ликвидности (в оценке по балансу);
DS – денежные средства по балансу (строка 1250);
KFV – краткосрочные финансовые вложения по балансу (1240);
KOB – краткосрочные обязательства по балансу (1500).
Однако подобный подход к оценке коэффициента абсолютной ликвидности не отражает реальности.
В отношении краткосрочных обязательств имеет смысл выделить следующие содержательные