Паника на Нью-Йоркской фондовой бирже во время чтения списка обанкротившихся банков, в том числе Jay Cooke & Company. 18 сентября 1873 года
Первый в мире биржевой индекс – Dow Jones Industrial Average (DJIA) – появился в 1896 году и был придуман журналистами Чарльзом Доу, Эдвардом Джонсом и Чарльзом Бергcтрессером. Впервые индекс стал публиковаться в газете The Wall Street Journal. Он отражает тенденции цен на акции крупнейших промышленных компаний США, а опосредованно – и состояние всей экономики. Заметим, что именно динамика цен акций, а не рыночная капитализация компаний (как в большинстве фондовых индексов мира) влияет на изменение индекса. На момент своего создания индекс представлял собой среднее арифметическое цен акций двенадцати компаний: газовых, угольных, сахарных, табачных и так далее (уже сами их названия говорят за себя – это стремительно развивавшиеся отрасли конца 90-х годов XIX века: American Cotton Oil, American Sugar, American Tobacco, Chicago Gas, Distilling and Cattle Feeding, General Electric, Laclede Gas, National Lead, North American, Tennessee Coal Iron and RR, U. S. Leather и United States Rubber).
С 1928 года и по сей день в составе индекса 30 компаний, и уже далеко не все производят промышленные товары. А из первых двенадцати компаний в нынешней версии индекса представлена лишь General Electric, при этом дважды компанию исключали из индекса (в XIX веке и в 1901 году), но с 1907-го она уже постоянно включена в него.
Еще один мастодонт индекса – крупнейшая в мире химическая компания DuPont (основанная в 1802 году парижским химиком Элетером Ирене Дюпоном и занимавшаяся в начале своей деятельности поставкой в Америку пороха).
Впервые индекс Dow Jones пересек рубеж в 100 пунктов лишь через десять лет после своего создания, в 1906 году. На 3 марта 2016 года он приблизился к отметке 17 000 пунктов!
Но динамика его не была гладкой. Во время Великой депрессии индекс упал в десять раз. Номинальный уровень 1928 года был превышен только в 1953-м. Заметим, что в реальном выражении этот уровень составлял не более 65 % от предыдущего максимума. 60-е и 70-е годы также не создавали особых стимулов для роста на фоне затяжной войны во Вьетнаме, скандального Уотергейта, нефтяного кризиса 1973 года и двузначной инфляции конца 1970-х – начала 1980-х. Парадоксально, но в 1982 году индекс Dow Jones был на том же номинальном уровне, что и в 1966-м. Только технологическая революция 90-х и развитие IT-компаний подхлестнули рост фондового рынка, и индекс резко пошел вверх.
График индекса Dow Jones за всю его историю
Падения не препятствовали развитию американской экономики, напротив, за каждым из них следовало бурное развитие новых отраслей, оборот компаний увеличивался, рос внутренний рынок. Биржевая торговля также активно развивалась: так, уже к 1900 году число эмитентов, ценные бумаги которых были допущены к торгам на NYSE, достигло 1200. Активнейшим образом развивался финансовый сектор. Через семь лет, в 1907 году, произошел кризис, известный как банковская паника (Bankers’ Panic, или Knickerbocker Crisis). Предпосылки для этого кризиса были созданы заранее: так, весной 1906 года Сан-Франциско серьезно пострадал от землетрясения,