Доходный подход к оценке бизнеса предполагает применение двух основных методов: метода дисконтирования денежных потоков и метода капитализации прибыли.
Метод дисконтирования денежных потоков предполагает осуществление следующих действий:
1) разработку основных этапов оценки предприятия;
2) выбор определенной модели денежного потока;
3) определение длительности прогнозного периода;
4) проведение ретроспективного анализа и прогноза валовой выручки от реализации;
5) осуществление анализа и прогноза всех финансовых расходов;
6) проведение анализа и прогноза инвестиций; осуществление расчета величины денежного потока на определенный период времени;
7) определение ставки дисконта; осуществление расчета величины стоимости в постпрогнозный период;
8) осуществление расчета текущих стоимостей будущих денежных потоков; внесение итоговых поправок.
Метод дисконтирования денежных потоков для оценки функционирующего бизнеса основывается прежде всего на предположении, что потенциальный инвестор будет платить за данный бизнес большую цену, чем та сумма, которая должна быть получена от деятельности данного предприятия в будущем. Данная разновидность оценки применяется в большинстве случаев, так как она считается наиболее приемлемой исходя из инвестиционных мотивов. Применение данной оценки бизнеса в большинстве случаев объясняется тем, что каждый потенциальный инвестор, который вкладывает свои финансовые средства в функционирующее предприятие, в конечном итоге выкупает не активы, а совокупность будущих активов, так как именно совокупность будущих активов может покрыть его расходы и принести прибыль. Метод дисконтирования денежных потоков также может применяться с целью оценки любого функционирующего предприятия. В некоторых случаях данный метод применяется к оценке тех предприятий, которые испытывают некоторые финансовые затруднения, а также несущих определенные убытки. Следует с особой осторожностью применять метод дисконтирования денежных потоков для оценки вновь созданных предприятий. Следует отметить следующие основные этапы оценки предприятия, осуществляемой при помощи метода дисконтирования денежных потоков:
– выбор определенной модели денежного потока;
– установление определенного периода;
– проведение ретроспективного анализа, а также прогноза той выручки, которую предполагается получить в будущем; осуществление анализа и прогноза расходов;
– проведение анализа и прогнозирование предполагаемых инвестиций;
– осуществление расчета денежных потоков на определенный временной период;
– определение дисконтной ставки;
– осуществление расчета стоимости предприятия;
– осуществление