С другой стороны, акции более крупных и надежно утвердившихся на рынке компаний, переживающих период зрелости, обычно относят к стоимостным. Такие компании имеют стабильные денежные поступления от своей деятельности и выплачивают разумно высокие дивиденды. В большинстве случаев они представляют собой конгломераты, владеющие множеством брендов. В отличие от компаний роста, компании со стоимостными акциями могут воспользоваться рецессиями и периодами замедленного экономического роста для усиления своих позиций на рынке и приобретения других компаний.
Хорошим примером является Chevron Corporation [CVX]. Это крупный глобальный энергетический конгломерат, работающий на всех этапах технологического цикла – от разведки и добычи углеводородов до их транспортировки, хранения и переработки. Дивидендная доходность (объяснение термина дано в главе 9) Chevron составляет около 6 % (более чем в 4 раза больше доходности казначейских облигаций). Компания находится в периоде зрелости. Никто из инвесторов больше не ждет от Chevron, да и от всей нефтяной отрасли, экспоненциального роста. Поэтому они рассчитывают на вознаграждение в виде стабильного дохода от дивидендов. Кроме того, цены на нефть находятся сейчас на историческом минимуме (около 30 долларов за баррель на момент написания этой главы, по сравнению с 60 долларами в 2019 году). В это время у компании есть возможность увеличить свою долю рынка, купив менее крупных конкурентов, которые переживают трудности.
В качестве других примеров компаний со стоимостными акциями можно назвать Exxon Mobil Corporation [XOM], Johnson & Johnson [JNJ], AT&T Inc. [T], JPMorgan Chase & Co. ([JPM] и General Electric Company [GE]. Все это зрелые компании, способные гарантировать стабильный приток денежных средств.
Фондовые биржи: краткий обзор
Акции обычно покупаются и продаются на так называемых «фондовых биржах». Просто говоря, фондовая биржа – место, где встречаются покупатели и продавцы, чтобы обменять акции на деньги или деньги на акции. В прошлом биржа была обязательно физическим местом, и для совершения сделки туда нужно было явиться лично или позвонить по телефону. Сейчас большинство бирж – не только здания, но и электронные пространства, и все сделки можно совершать онлайн.
Одна из главных задач бирж – обеспечивать приток ликвидности (денежных средств) на рынок. Во время пандемии коронавируса в 2020 году в Нью-Йорке и других городах биржи пустовали из-за правил социального дистанцирования и локдауна. Несмотря на это, в виртуальном пространстве они оставались открытыми, чтобы обеспечить инвесторам доступ к необходимой им ликвидности. (Отмечу в скобках, что успешным трейдерам нужна ликвидность. Чтобы можно было легко войти и затем выйти из сделки, у компании должны быть достаточными объем торгуемых акций и количество ордеров, отсылаемых биржам для исполнения. Необходимо, чтобы за акциями компании одновременно следило множество покупателей и продавцов.)
Самые известные в США биржи – Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Nasdaq.
Нью-Йоркская