DeFi и будущее финансов. Как технология децентрализованных финансов трансформирует банковскую систему. Кэмпбелл Р. Харви. Читать онлайн. Newlib. NEWLIB.NET

Автор: Кэмпбелл Р. Харви
Издательство: Эксмо
Серия: Библиотека цифровой трансформации
Жанр произведения:
Год издания: 2021
isbn: 978-5-04-187282-3
Скачать книгу
https://faculty.fuqua.duke.edu/~charvey/Media/2001/EuromoneyOct01.pdf.

      13

      Компания PayPal, основанная в 1998 году под названием Confinity, начала предлагать функцию платежей после объединения с компанией X.com в 2000 году.

      14

      Другими примерами являются Cash App, Braintree, Venmo и Robinhood.

      15

      C. R. Harvey, “The History of Digital Money”, 2020, https://faculty.fuqua.duke.edu/~charvey/Teaching/697_2020/Public_Presentations_697/History_of_Digital_Money_2020_697.pdf.

      16

      Satoshi Nakamoto, “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System”, 2008.

      17

      Stuart Haber and W. Scott Stornetta, “How to Time-Stamp a Digital Document”, Journal of Cryptology, 3, no. 2 (1991), https://dl.acm.org/doi/10.1007/BF00196791.

      18

      Adam Back, “Hashcash – A Denial of Service Counter-Measure”, August 1, 2002, http://www.hashcash.org/papers/hashcash.pdf.

      19

      Paul Jones and Lorenzo Giorgianni, “Market Outlook: Macro Perspective”, Jameson Lopp, n. d., https://www.lopp.net/pdf/BVI—Macro-Outlook.pdf.

      20

      C. Erb and C. R. Harvey, “The Golden Dilemma”, Financial Analysts Journal, 69, no. 4 (2013): 10–42, показывает, что золото является ненадежным средством хеджирования инфляции в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

      21

      Как и золото, биткойн, вероятно, является слишком волатильным, чтобы быть надежным средством хеджирования инфляции в краткосрочной перспективе. Несмотря на то что теоретически он не связан с денежной массой или экономикой какой-либо страны, за всю короткую историю существования биткойна не было ни единого инфляционного всплеска, поэтому у нас нет никаких эмпирических доказательств эффективности этой криптовалюты в деле хеджирования инфляции.

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