К институциональным инвесторам обычно относят: кредитные организации, страховые организации, НПФ, ПИФы.
У кредитных организаций есть особые правила приобретения ценных бумаг. В основном эти правила касаются экономических категорий. Банк России ввел норматив использования собственных средств (капитала) банка для приобретения акций (долей) других юридических лиц (Н12), который ограничивает совокупный риск вложений банка в акции (доли) других юридических лиц максимальным отношением сумм, инвестируемых банком на приобретение акций (долей) других юридических лиц, к собственным средствам (капиталу) банка. Максимально допустимое числовое значение норматива Н12 установлено в размере 25 %[11].
В отношении инвестиций в ценные бумаги средств негосударственных пенсионных фондов действует ряд специальных правил, установленных Правительством Российской Федерации.
НПФ осуществляют размещение средств пенсионных резервов самостоятельно в ограниченное количество активов, а также через управляющие компании[12].
НПФ имеют право самостоятельно размещать средства пенсионных резервов в государственные ценные бумаги Российской Федерации, банковские депозиты и иные объекты инвестирования, предусмотренные Правительством Российской Федерации.
Постановлением Правительства РФ от 01.02.2007 № 63 утверждены Правила размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением. Установлено, что структура пенсионных резервов НПФ должна одновременно соответствовать ряду требований, в том числе введены следующие максимальные значения:
• доля государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации – 80 % пенсионных резервов;
• доля муниципальных облигаций – 80 % пенсионных резервов;
• доля облигаций российских хозяйственных обществ – 80 % пенсионных резервов;
• доля инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов – 70 % пенсионных резервов.
Страховые компании (страховщики) вправе инвестировать и иным образом размещать средства страховых резервов в порядке, установленном Приказом Минфина России от 02.07.2012 № 100н «Об утверждении Порядка размещения страховщиками средств страховых резервов».
Инвестиции в ценные бумаги средств паевых инвестиционных фондов регламентированы Положением о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утвержденным Приказом ФСФР от 28.12.2010 № 10–79/пз-н.
Например, структура активов ПИФов, относящихся к категории фондов облигаций, должна соответствовать одновременно ряду требований, в том числе введены следующие максимальные значения:
• денежные средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной организации, – 25 % стоимости активов;
• оценочная стоимость долговых инструментов должна составлять не менее 50 % стоимости активов;
• оценочная