Поэтому для брокерско-дилерских компаний, как ни для кого другого, важно поддерживать ликвидность, т. е. способность своевременно и в полном объеме платить по своим обязательствам. В условиях высокой взаимозависимости финансовых компаний невыполнение одной из них своих обязательств вызывает «эффект домино» для многих других участников рынка.
Регулирующие органы осуществляют постоянный контроль за соблюдением брокерско-дилерской компанией минимальной величины собственных средств. Формально проверка происходит каждый квартал на основании данных отчетности, которую брокерско-дилерские компании направляют в Банк России. Среди прочих форм отчетности представляется и расчет собственных средств на последнюю отчетную дату. При этом нельзя не признавать тот факт, что в большинстве случаев брокерско-дилерские компании четыре раза в год «подгоняют» результат своего расчета под минимально требуемый уровень.
Задача для них облегчается еще и тем, что брокерско-дилерские компании обязаны представлять в ФСФР России все данные аналитического учета, необходимые для проверки правильности расчета, а в самой методике (из-за особенностей отечественного бухгалтерского учета) отсутствуют указания на конкретные счета синтетического или аналитического учета.
Манипулирование данными финансовой отчетности, в частности, показателем собственных средств или уровня маржи, может привести к неожиданным финансовым затруднениям, неисполнению обязательств перед клиентами и контрагентами, а в худшем случае – к банкротству.
Адвокат, рассмотрев все возможные варианты нарушений прав и законных интересов клиентов брокерско-дилерских компаний, должен учитывать, что на практике дела обстоят несколько иначе. Тот или иной вид нарушения не всегда можно встретить в чистом виде. Следует также отметить, что обычно, когда расследуется дело о нарушении прав и законных интересов клиентов брокерско-дилерских компаний, речь идет о целом ряде взаимосвязанных нарушений. Проиллюстрируем это на реальных примерах из практики расследований Комиссии по ценным бумагам и биржам США (подобная информация по российскому рынку ценных бумаг не публикуется) по делу Майкла Т. Стадера и Касл Секьюритиз Корп. от 14 октября 2004 г.[95]
Майкла Т. Стадера как президента компании Касл Секьюритиз Корп. обвиняли в манипулировании средствами клиента Фиби Шиллинг («чернинге»), неудовлетворительной организации системы внутреннего контроля и нарушении принципов честной торговли на рынке ценных бумаг.
Фиби Шиллинг, восьмидесятилетней пенсионерке, было предложено осуществлять торговлю ценными бумагами по схеме «Активный счет». Программа компании Касл Секьюритиз Корп. «Активный счет» предполагала