Новым рейхсканцлером страны стал Г. Мюллер. Доверие к старым веймарским партиям было подорвано, что с очевидностью продемонстрировали выборы в рейхстаг, прошедшие 6 июня 1920 г. Прежде всего проиграла партия власти – Народно-демократическая партия (НДП), набравшая всего 36 мест из 452, т. е. менее 10 %. Центристы смогли выиграть почти в 2 раза больше – у представителей этой партии оказались 64 депутатских мандата. Сокрушительные потери в избирательском электорате понесла и самая влиятельная республиканская партия – СДПГ, которая ровно в 2 раза снизила свое представительство в рейхстаге и теперь владела 102 депутатскими голосами. Большинство сторонников партии сменили свои предпочтения в пользу НСДПГ, получившей 84 мандата. Коммунистам удалось завоевать всего 4 мандата. Наконец в рейхстаг прошли три правые партии, в том числе Баварская народная партия (БНП), Немецкая народная партия (ННП) и Немецкая национальная народная партия (НННП), набравшие 157 депутатских мест, причем 71 из них было отдано представителям последней, националистической партии. Новое правительство возглавил лидер центристской партии К. Ференбах, в кабинет министров вошли представители от ННП и НННП.
Экономическая ситуация в Германии продолжала оставаться крайне тяжелой. 1 марта 1921 г. обострились и внешнеполитические отношения с союзниками по Антанте, требовавшими новых репарационных выплат. При этом сами участники Версальской конференции так и не смогли за прошедшие с момента подписания договора долгих 2 года прийти к общему мнению об окончательной сумме контрибуций. Германия, загнанная в экономические тиски, просила закрепить репарационные выплаты на сумме в 30 млрд, признав из них выплаченным 21 млрд. Оставшиеся 8 млрд, по предложению Веймарской республики, должны быть погашены страной в течение 30 лет. Для подъема своей промышленности Германия настаивала на предоставлении ей международных кредитов, снижении налогов на занимаемых оккупационными войсками территориях и возвращении ей Верхней Силезии.
Запад не пошел ни на одну из этих уступок, и когда истек срок предъявленного Германии ультиматума, союзники ввели войска в немецкие прибрежные города Дуйсбург, Дюссельдорф и Рурорт и обложили весь германский экспорт новой 50%-ной пошлиной. Эта ситуация, устраивавшая Францию, никак не вязалась с интересами Америки и Великобритании. Именно с их подачи западным союзникам удалось договориться об окончательной сумме контрибуции в 132 млрд золотых марок и максимальном сроке выплаты в 37 лет с условием