Формы хозяйственных отношений и контрактов существенно осложнились в условиях развития финансовых рынков и появления многочисленных дополнительных рисков. Между тем от особенностей законодательства и «работоспособности» контрактных соглашений по существу зависит бесперебойное функционирование практически всех хозяйственных механизмов. Важными оказываются, в частности, различия в законодательстве о торговле ценными бумагами. Особенности этого законодательства обеспечивают, по мнению некоторых авторов, сравнительно большую информационную эффективность рынков в странах Западной Европы (Law and Economics, 1986).
В этой связи привлекают внимание основательные международные исследования, проводившиеся под эгидой NBER и HIID. Можно сослаться на один из результатов, содержащийся в опубликованных работах. Правоприменение (law enforcement) в сфере защиты прав акционеров и кредиторов оказалось наиболее эффективным в группе стран со «скандинавским» типом гражданского законодательства (Швеции, Норвегии, Дании, Финляндии). За ними следуют государства, характеризующиеся «немецким» типом законодательства, – Германия, Австрия, Швейцария, Япония и др. На третьем месте оказались почти 20 стран прецедентного («англосаксонского») права. Таблицу замыкают более 20 стран, тяготеющих к «французскому» (Наполеоновскому кодексу) типу законодательства (La Porta et al., 1998). Другие работы указанных авторов рассматривают влияние системы законодательства на характеристики корпоративного управления, эффективность функционирования финансовых рынков и др. Влияние различных правовых традиций на поведение участников хозяйственного процесса рассматривается также в ряде других недавно опубликованных работ (Oto-Perallas, Romero-Avila, 2014).
Со времени Великой депрессии все более активную дискуссию вызывает правовое обеспечение макроэкономической политики. К 1929-1933 гг. в ряде стран существовало немало законодательных ограничений, с которыми стакивалась деятельность центрального правительства и местных властей. Вследствие этого некоторые государства (власти штатов) смогли лишь с существенным запозданием перейти к активной кейнсианской стратегии.
До настоящего времени законодательные границы регулирования остаются объектом достаточно острой дискуссии. Характерен заголовок одного из исследований – Could Lawyers Stop Recessions? (Kelman, 1993). Влияние на правовые ограничения до настоящего времени обеспечивает законодательной власти значительные преимущества в противостоянии исполнительным властям.
Существенным при этом представляется следующее обстоятельство. Если в первые послевоенные десятилетия законодательные ограничения обычно представлялись некими старомодными пережитками, затеей «замшелых консерваторов», то сегодня не только