Базовый курс по финансовому моделированию. Пошаговая инструкция по созданию финансовой модели в Microsoft Excel. Александр Владимирович Финогенов

данных по времени. Как правило, на первоначальном этапе построения финмодели нет точных данных. Обычно есть годовые цифры или общие цифры (например, размер инвестиций – Х руб.). Поэтому, когда вам потребуется построить ФМ по кварталам или по месяцам, вы должны разнести общие цифры по соответствующему временному периоду. Для этого делается отдельный лист «Распределение по времени исходных данных (РИД)». Благодаря этому листу вы сможете быстро переходить от месячной отчетности к годовой и наоборот. А также это позволяет предусмотреть несколько временных периодов в вашей модели. Например, первые 5 лет все расчеты будут помесячные, последующие 20 лет – поквартальные или годовые.

      Самый важный лист – «Расчет», на нем будут производиться все расчеты. Это основной лист во всей модели. Из него будут производиться выдержки для резюмирующих листов «Отчетность», «Резюме».

      В данном курсе на листе «Резюме» я покажу, как сделать «Мастер сценариев» и «Анализ чувствительности» на одном листе. В нем можно создать несколько вариантов сценариев проекта.

      В следующих главах я научу вас, как создавать и заполнять все вышеуказанные листы.

      Исходные данные

      Сбор исходных данных

      Сбор исходных данных начинается с текущих макроэкономических показателей – инфляции, ВВП, цен на энергоносители, тарифы и т. п. Для каждой отрасли или проекта есть свои макроэкономические показатели, оказывающие то или иное влияние. Например, для энергетических компаний важны цены на газ и их темпы роста, так как доля расходов на газ в структуре себестоимости компаний около 40%2. Для коммунальных предприятий важен прогнозный уровень инфляции, потому что рост тарифа привязан к росту инфляции. Для нефтяных компаний – прогнозные цены на нефть и т. д.

      Всем известно, что прогнозирование – дело сложное. Количество прогнозов велико, качество сомнительное, а выводы порой противоречат друг другу. Поэтому лучше использовать один официальный государственный прогноз (например, от Минэкономразвития России, Минфина, ЦБ РФ) и пару коммерческих прогнозов (прогноз Всемирного банка (The World Bank) / прогнозы рейтинговых агентств/ прогнозы крупных коммерческих банков / прогнозы авторитетных фондовых аналитиков, брокерских или управляющих компаний). В приложении 2 приведены ссылки на источники макроэкономических данных. Желательно, чтобы источники были независимыми друг от друга. Таким образом, можно определить «среднюю температуру по больнице». А если у вас есть свое видение макроэкономики, тогда целесообразно его тоже включить в исходные данные.

      На следующем этапе надо определить размер будущей выручки. А именно цены и объемы реализации. Как правило, когда новый проект является профильным для компании, трудностей с получением данной информацией нет. А вот если проект абсолютно новый, то сначала желательно сделать маркетинговое исследование будущего рынка.

      К объемам реализации и производства следует относиться с большой