В литературе, освещающей вопросы денежно-кредитной политики, процентную политику центрального банка называют политикой ставки рефинансирования или учетной ставки. Ставка рефинансирования – это процент, под который центральный банк как кредитор последней инстанции предоставляет кредиты финансово устойчивым кредитным организациям. Учетная ставка – процент, по которому центральный банк учитывает векселя банков, что является разновидностью их кредитования под залог ценных бумаг. В настоящее время в нормативных актах России эти два понятия используются как синонимы.
Банк России устанавливает ставку рефинансирования (см. приложение). Определение ее размера – один из наиболее важных аспектов денежно-кредитной политики, а изменение ставки выступает показателем изменений в области денежно-кредитного регулирования.
Ставка рефинансирования – важный ориентир для всех участников рынка, который характеризует цену денег центрального банка. Если ставка рефинансирования снижается, значит, центральный банк проводит политику «дешевых» денег и способствует росту денежной массы в обращении. Повышение ставки рефинансирования означает проведение рестрикционной денежно-кредитной политики. Банк России устанавливает также процентные ставки по своим отдельным операциям: ломбардным кредитам, кредитам овернайт, депозитным операциям, операциям РЕПО, валютным свопам.
Процентные ставки Банка России не обязательны для коммерческих банков в сфере их кредитных отношений со своими клиентами и другими банками. Однако уровень официальной ставки рефинансирования служит коммерческим банкам ориентиром при проведении кредитных операций.
Ставка рефинансирования применяется не только при осуществлении Банком России кредитования кредитных организаций. Согласно положениям гражданского законодательства, ставка рефинансирования используется для определения размера процентов, подлежащих уплате в случае неисполнения (ненадлежащего исполнения) должником своих обязательств, являясь, таким образом, штрафной ставкой.
Нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования). Нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования), являются одним из инструментов денежно-кредитной политики Банка России (ст. 35 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»). Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации (норматив обязательных резервов), а также порядок депонирования обязательных резервов устанавливаются Советом директоров Банка России. Кредитная организация обязана выполнять норматив обязательных резервов, в том числе по срокам, объемам и видам привлеченных средств (ст. 25 Федерального закона «О банках и банковской деятельности»).
Резервные требования устанавливаются в целях ограничения кредитных возможностей кредитных организаций и поддержания на определенном уровне денежной массы в обращении. Обязанность