2. Альфа, Бета и CAPM (досл. с англ. – модель ценообразования капитальных активов): ожидаемая прибыль от инвестиции линейно связана с риском и управляется экономической моделью оценки финансовых активов.
3. Оптимизация портфеля и пассивное инвестирование: вложения только в долгосточные активы с низкой стоимостью.
4. Размещение 60 % активов в акциях и 40 % – в облигациях.
5. Долгосрочные инвестиции должны составлять большую часть портфеля.
«Рациональное» экономическое поведение стало аксиомой, а другие аспекты человеческой психики неизменно оставались за рамками математического анализа. Уверенность в правильности этого подхода пошатнул финансовый кризис 2008 года. Он застал врасплох многих серьезных профессионалов и стал полем идеологической битвы сторонников свободного рынка и экономистов-бихевиористов.
Для первых люди – это экономически рациональные взрослые, подчиняющиеся закону спроса и предложения, а для вторых они – иррациональные животные, управляемые страхом и алчностью. Поскольку достойной альтернативы гипотезе эффективного рынка до сих пор не сложилась, рационалисты по-прежнему звучат более убедительно, чем бихевиористы.
Автор взял на себя смелость примирить оба лагеря и предложить замену действующей на сегодня гипотезе – гипотезу адаптивного рынка. Такой рынок состоит не из людей-машин, но биологических существ, действующих на базе многовековой эволюции и развития мозга, тем не менее способных мыслить рационально. Все чаще в мире возникают интегральные теории, построенные не по принципу отрицания, а по принципу формирования нового пространства, подхода или взгляда за счет более широкого горизонта, включающего в себя все элементы целого, вчера казавшиеся непримиримыми антагонистами. Эта теория делает первые шаги и пока больше похожа на рассуждения, которым не достает холодных расчетов и обоснований. Но, похоже, за ней будущее.
Конец ознакомительного фрагмента.
Текст предоставлен ООО «ЛитРес».
Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.
Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.